58岁自立门户,5年比肩巴菲特,她是正被全世界追捧的新股神(8)
2023-04-24 来源:飞速影视
凯瑟琳也将诺亚方舟比作是“深层价值管理者”,她认为虽然他们押注的股票是大多数人不看好的,但如果把时间拉长至5年,就会发现他们是在进行深层价值管理。
巴菲特的投资风格是保守谨慎的,虽然从不投资科技股的巴菲特近几年也开始改变,但投资逻辑始终没变。他认为,每次科技浪潮都会出现许多新公司,但拼个十年,最后可能只剩下三家,所以他倾向于竞争格局稳定后,找机会三选一,而不会一开始就去冒险。
凯瑟琳则显得较为激进,更倾向于在行业还处在变化时就押注。
后疫情时代,旧有生活方式被打破,各行业旧有产业模式受到冲击,这一切发生时,创新成为了全人类社会转型发展的加速器。凯瑟琳无疑是提前押对这一趋势的人,在变革中押注变革,比过去更主动拥抱变革,一定程度上是在提前参与和投资未来。
现在全世界投资人都更关注凯瑟琳的投资逻辑和对未来的判断。在时代背景下,凯瑟琳今年关于科技发展趋势的预测中,又新增了数据处理中心再发明、航空航天、虚拟世界、细胞免疫疗法四个新领域,这些都是在未来有成倍增长潜力的市场。
不过,如何能保持收益率,才是神话能否维持的关键。巴菲特过去60年一直保持着年均20%的收益率,比标普指数高出一倍,历史上鲜有基金经理能维持这样的收益率。
一份研究了1995-2012年间晨星(Morning Star)所有年度基金经理的学术报告显示,这些基金经理上榜后,会有大量的投资者开始跟随他们,大量资金涌入后他们的表现却变差了。另据标普道琼斯指数公司研究,2015年业绩排名靠前的美国股票型基金中,在之后的四年中只有0.18%维持了业绩。
在美国基金史上,也不乏一炮而红后损失惨重的投资经理。基金公司Janus在1998-2000年间,因为押注了当时的前沿科技公司思科和美国在线(AOL),从第二十大共同基金公司晋升至第五大共同基金公司,后随着科技泡沫破灭,他的基金至少亏损了2/3。
不过值得注意的是,凯瑟琳也不完全是个疯狂的赌徒,会根据市场行情进行调仓。
去年年底至今年年初,她正在加速减持特斯拉,她也曾在比特币升值至2万美元时选择减持,因此躲过了之后的下跌。她说自己以往能避开危机,是“运气多过实力”。
在今天,巴菲特不仅是当代资本市场的神话,还是一种定义。
每当有市场玩家获得超出大众预期的收益时,这个人就会被认为是“下一个巴菲特”。几十年过去,巴菲特们换了好几轮,凯瑟琳无疑是最新的一个版本。
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