“PE入驻 资产整合”模式失灵，硅谷天堂为何屡次碰壁？

记者 | 赵阳戈
硅谷天堂的屡次失败操作似乎表明，“PE入驻 资产整合”这一资本运作模式在目前的A股市场不一定行得通。
最近的一例是展鹏科技（603488.SH），虽然其控制方早已是硅谷天堂，但当初一并筹划的重大资产重组，却在6个月后流产。硅谷天堂方面对此回应表示，硅谷天堂依托多年来对产业链的研究布局，逐渐具备了向产业集团转型的能力，转型难有百分百顺利的，会遇到一些小的挫折，但不会影响公司大的战略方向。
展鹏科技收购终止
当2020年7月展鹏科技道出自己重磅规划之时，市场哗然一片，这可算是“PE先入驻 资产整合”的典型案例。
根据当时的计划，首先展鹏科技原实控人金培荣、常呈建、杨一农及大股东奚方、丁煜与青岛硅谷天堂宏坦投资有限公司（下称宏坦投资）签署了《股份转让协议》，奚方、丁煜分别与宏坦投资签署《表决权委托协议》。宏坦投资将直接持有上市公司普通股股份数为1617.1544万股，占上市公司总股本的5.53%。奚方、丁煜委托21.43%股份表决权给宏坦投资，原实际控制人（金培荣、常呈建、杨一农三位一致行动人）放弃11.61%表决权。
交易完成后，宏坦投资持有展鹏科技5.53%的股权并拥有26.9545%的表决权，成为控股股东。原实际控制人金培荣、常呈建、杨一农合计持有上市公司26.6066%的股权，继续保留15%的上市公司表决权。上市公司的实际控制人将变更为王林江和李国祥。以11.965元/股的价格来算，这个受让的总价约1.87亿元。
之后，展鹏科技需发行股份及支付现金购买交易对方聂亮、戴国强、蔡莉萍、义云创投、青域睿行、青域甬潮、简域信息、太湖云和、杭州橼鸣持有的杭州伯坦科技工程有限公司（下称伯坦科技）100%股权，股份发行价格为5.73元/股。同时上市公司拟向青岛天堂硅谷海创股权投资有限公司（下称海创投资）非公开发行股份募集配套资金，股份发行价格设定为5.4元/股。根据海创投资出具的声明，其参与认购募集配套资金所需的47387.81万元资金来源于自有资金或自筹资金。