中国民营企业家正在重整旗鼓的路上(2)

这意味着，民企与外企2018年合计创造了3.38万亿利润的情况下，两者的净资产值不单没有增加，反而减少了。
合乎逻辑的解释有且只有三种:他们要么在减产，要么在死去，要么在跑路。
尤其民企，2018年当年合计创造利润1.71万亿，但当年净资产净减少1.704万亿，利润的净资产化率接近负的百分之百——
这意味着他们不仅把当年的利润全部抽离了生产环节，还把几乎等额当年利润的往年利润，也抽离了生产环节。
这种行为，已根本不是正常的经济行为——只有惊弓之鸟，才会这么干。
过去9年，民企一共创造了17.68万亿的利润，其中高达11万亿被抽离了生产环节，绝大部分都是在过去5年抽离的。
过去9年，外企创造了13.7万亿的利润，但只增加了4.978万亿的净资产，这其中8.72万亿，约合1.1万亿美金的差额，被抽离了生产环节，其中绝大部分，也是在过去5年抽离的。
巧合的是，我们的外汇储备在2014年达到约4万亿的顶峰后，这些年刚好净减少了差不多一万亿。

从民企、国企的投资增速可以清晰看出，分水岭就在2015年11月——彼时官方正式推出供给侧改革。
之后民企投资增速断崖式跌落，国企投资增速则亢奋抬头，短期就形成了一个巨大而诡异的剪刀。
对于当前的经济形势，天风证券首席经济学家刘煜辉于最近小范围谈了自己的观点：