瑞士信贷（CreditSuisse）是下一个雷曼吗？(2)

据彭博社报道，瑞信的信用违约互换（CDS）一度攀升至250个基点，接近了2008年瑞信在雷曼兄弟倒闭前的水平，引起市场关注。而CDS违约掉期价格越高，说明违约概率越大。换句或说，市场认为瑞信倒闭的概率在上周五接近了2008年全球金融危机期间的水平。
瑞信是下一个雷曼吗？瑞信会成为新一轮金融海啸的导火索吗？如果瑞信倒闭，会产生怎样的恐怖冲击？
本文中，我们结合瑞信2022年H1财报、Moody近期评级报告和互联网新闻报道，对瑞信的业务状况、偿付能力、流动性状况和面临的纹贴进行简单分析，并尝试讨论其破产可能性以及破产后果。
1、 CS的法律主体结构和四大业务
Credit Suisse Group AG全资控股CS AG，并直接或通过CS AG控制CS集团下面的四块业务下的子公司：投行业务（IB）、财富管理（WM）、资产管理（AM）、商业银行（SB）。

2、 评级持续下滑但仍然维持投资级
CS group AG和CS AG的评级总体上持续下滑。目前前者评级在BBB到BBB （Baa1），接近了投资级的分界线（BBB-），后者在A-至A （A1）。与之对比，被认为是风控能力最强的JPM的评级大约是A-到AA-，咱们的ICBC的评级大约是A到A （A1）。