咏声动漫冲刺创业板：收入下滑回款困难IP召唤力不足(2)

数据来源：Wind
与咏声动漫在资本市场的顺风顺水不同，其收入与净利润增长并不尽如人意：2016年-2019年间，收入增长了30.20%，净利润仅增长了25.71%。
根据艾瑞咨询 2019 年《中国动画行业研究报告》显示，2016年-2019年中国动画行业的总产值由1310亿元增长到1941亿元，同比增长48.17%。
2017年因销售费用以及管理费用的增加，咏声动漫当年虽然营收有所增长，但净利润却出现小幅下降。针对 公司2019年收入与净利润的下滑，咏声动漫解释称，2019年电视动画业务毛利下降是由于新媒体平台客户经历了2018年价格高峰后，根据市场反应以及自身盈亏情况重新审定了2019年的采购价格，价格整体有所回落。
2019年1月，实控人之一的古晋明在转让公司43万股股权时的定价为35元/股，公司对应市值为13.75亿元；当年2月，北京瑞祥有道管理咨询有限公司（以下简称“瑞祥有道”）受让咏声动漫35万股股权时，交易价格降到28.57元/股。此后，咏声动漫股权转让时的定价虽然有所上涨，但均未超过35元/股。面对增长缓慢的营收与净利润，市场也不甚看好咏声动漫的发展。
值得一提的是，咏声动漫持股5%以上的股东广州咏声投资中心（有限合伙）（以下简称“咏声投资”）的状况令人费解。咏声投资虽然采用了“咏声”这个称谓，但却不是公司的员工持股平台 。除了实控人古志斌与董事、副总经理陆锦明外，其他4名出资人均不是公司的员工。咏声投资成立于2014年，但在成立后不久，古志斌就将部分出资额转让给了他人。针对咏声投资的异常，交易所也进行了问询，要求咏声动漫补充说明咏声投资的出资额是否存在纠纷。
不稳定的业务模式
在招股书中，咏声动漫多次称公司的“猪猪侠”是第一梯队IP，在各新媒体平台的播放量和播放热度超过大多数IP。针对这一说法，交易所也存保留意见，在回复意见中要求咏声动漫补充相关论据。