《2020》第一季剧情概要(10)

4、尽管美国的新增人数还是每天快速上升，但受到这天的刺激，后面两天全球的基调还是反弹。国际合作方面，特朗普不再称中国病毒、周四召开的G20首脑视频会议、周五早上的中美首脑电话，都对股市的士气有正面提升。但是A股的走势是落后全球市场的，这点让一些认为“外面下跌我们很抗跌，外面一旦反弹了我们就要猛涨”的投资者很受伤。我们身处其中，感受到A股的主线发生了变化，主要是政策刺激的摇摆和犹豫。
第一是时间不明，市场认为两会会定下刺激方案，但两会时间迟迟不明朗，3月24日微信群里传出4月18号开两会的传言，后来也没有被确认。
第二是力度不明：3月26日周四晚上，G20首脑开了视频会议讨论疫情，中方提出四条建议和呼吁。最终G20给全球的新闻稿是5万亿美元刺激计划。然而当周五新闻发布会上，记者问中方在5万亿美元里贡献多少时，得到的回答是5万亿是已经或即将采取措施的汇总，中国已经和将要安排的财政货币政策合计3441亿美元。一部分人会认为这是很有定力的表现，但也让更多人感到预期落空。
第三是方式不明。中金的梁红博士在电话会议上分析认为应该尽快出台刺激房地产和汽车相关的政策，小打小闹是不行的。在这周陆续有一些政策消息的风声，包括周二的北京研究汽车消费刺激政策带动汽车股上涨，一天后又将消息撤回。周四的FT传言要降存款利率带了银行股上涨，周五盘中传言要降息又带动地产股上涨。另一方面，又有一些建议认为消费券的刺激是更好的，各地方陆续做了一些小打小闹的消费刺激动作，但力度显得都不强。
5、随着时间的拖延和表态的暧昧，市场对总量强刺激的预期开始降低。随着四月份业绩线的发展，盈利预测势必逐步下调，而如果不做总量强刺激来改变预期，大部分行业阴跌的可能性会很大。于是在这周的后两天，能清楚地看到资金在抛弃高风险偏好股票，转而进入医疗和低价高频的必选消费中躲避。至于科技股，是多杀多最严重的板块，一口真气散了似乎要回去很难了。
6、至于为什么不刺激，常见的猜测有这么几种。
①以前表态房住不炒和去杠杆，现在再加杠杆的话打脸，面子往哪搁。
②小康目标有统计局。
③09年我做刺激结果救了美国，这次隔岸观火等着看热闹。
④认为国内疫情存在疑虑，怕疫情反复。
7、关于最后一点确实可能是让刺激政策引而不发的一个重要原因。各地本来已经开始复工，但是海外输入的压力变得非常大，全世界的华人和留学生都想回国。导致每天通过航空入境的人数达到2.5万人。这其中存在不少隐患，因为一开始各地是按照“重点国家”进行区分的，非重点国家的测个体温就放进来了。但随着全球化蔓延才发现，大量非重点国家可能之前也都有不少问题只是没有测出来。然后重点国家进来的有些集中隔离，有些居家隔离，而居家隔离的可能不守规矩，重新引发社区传播。这些导致上海在周四一天就有54例输入病例。重点城市入境防疫人手不够，检查系统几乎瘫痪。