精华！《基金高手》让无数读者意犹未尽！(11)

在2007年4月，封闭式基金有一笔大额分红，我得到的红利超过了20万元。当时有几个选择，一是最简单的也是风险最大的，接着买入原有的封闭式基金，二是买入债券基金，三是还房贷。最后我选择了买入债券基金。我想在股市平均市盈率超过40倍的估值水平下，不管股市涨跌，这种债券年收益超过20％的可能性很大。我当时投资的是配置型债券，2007年它为我带来的收益率是42％。
到了2008年，随着股市的暴跌，这种债券基金的抗风险能力也显现了出来，在超级熊市的环境下我的基金跌幅未超过20％。这种债券基金的主要风险在于它们持有一定的股票和可转债，虽然两个加起来最多百分之十几，但是这部分的跌幅如果达到了50％，对基金总体影响也是很大的。不过总的看来，结果还可以。从现在往前一年计，配置型债券基金跑赢了绝大部分股票基金。
这种基金的一大优势就是能够通过认购新股获得收益，认购新股的收益主要受两个因素的影响：一是新股上市时较发行价的涨幅。股市行情不好，这个涨幅越来越低。二是中签率。现在无论是网上还是网下中签率，都有下降的趋势。这样，导致我投资的收益越来越少。但是，在目前股市低迷的情况下，债券基金的表现还是令我满意的。
九、在挫折中不断学习进步
回望2008，与大多数基民一样，我的投基生涯也遇到了前所未有的挫折。虽然物质财富遭受损失，却也收获了许多投基感悟。
回望2008，与大多数基民一样，我的投基生涯也遇到了前所未有的挫折，基金资产遭受了很大的损失。虽然物质财富遭受损失，却也收获了许多投基感悟。
1.经验不一定都是正确的
在长达一年多的大跌中，我始终坚持持有而未中间赎回的一个重要原因是犯了经验上的错误。2005年上证指数曾跌到998点，我所持有的开放式基金最低净值也还在0.7元左右，所以资金整体亏损幅度不足20％，历史经验让我认为这次大盘的跌幅一定不会超过上次，只要坚持长期持有一定还有增值的空间。仔细掂量一下自己的风险承受能力，大概可以承受30％以内的亏损，于是就下定了长期持有的决心。但这次投资的结果远远出乎我的意料，这次股市的下跌幅度是没有历史数据可供参考的，几乎所有的偏股型基金也遭遇了前所未有的重创，净值最低的基金不再是0.7元，而是0.3元甚至更低。看来历史给我们的投资经验不一定都是正确的，往日的最大跌幅并不意味着本轮下跌的极限。被套牢的资金只要死捂不放，一定可以解套的投资理念在这种行情下似乎不再适用了。