中国股市：学会这“四大绝招”！教你如何避免踩雷问题，规避风险(7)

第二：剔除派现融资比低的公司
寻求高派现融资比的原因 一方面是，好的企业不缺钱，上市后不需要融资 却可给股东带来高额派现回报。以格力电器和贵州茅台为例，是各自行业里的最舍得分红的企业。
贵州茅台更是所有公司里面派现总额与总融资额之比最高的公司，说明公司自身的现金流很好，从市场上融资的需求并不大。一个好生意是用最少的钱赚最多的利（即高roe），真正的好企业会通过运营积累财富，不会动不动就增发配股进行融资，圈钱造势。
另一方面，融资远大于派现的公司在历史上通常回报率不令人满意。举例几家派现融资比与股票涨跌的关系：

第三：剔除账上大量存货和应收账款的公司
低存货一方面表明商品受欢迎供不应求，另一方面说明营业额是实实在在的现金收入。若是放宽信用政策，突击增加销售 会致使存货和应收的反常增涨，造成企业高营收的假象——其实货物还在仓库没有人要。
比如说2016年乐视网的营收200亿，应收86亿，存货20亿，应收款和存货相较前一年大幅增长（这也可以从经营现金流中看出，当应收款和存货增长大幅超过营收增长时必然会造成现金流不足，使经营现金流与净利润不匹配），要引起我们的注意了，因为这些应收和存货有可能是虚构出来的。果然乐视网最后曝出2016年销售前五大客户均为乐视网关联方，一两百亿的营收一般都是捏造出来的。
低应收账款和高应付账款 可以反映出一个企业在上下游的地位和话语权，占用上下游资源的能力：对上游有足够的信用度不着急付全款，对下游可以做到买家敢不赊账，降低应收款。像贵州茅台和海天味业这样的好企业 其存货相对营收非常少。