游戏影视公司A股之路或堵死，证监局新政严防脱实向虚

本周，证监会再发新政，“ 募集资金原则上不得跨界投资影视或游戏 ”。IP动态方面，有三部动画电影下映，两部外国动画电影上映；行业大事件方面，Netflix公布三季度财报，用户收入斩获新增长。
作者：韩流
近日，据上海证券报报道，证监会向券商下发《再融资审核财务知识问答》与《再融资审核非财务知识问答》，细化了再融资审核要点。
《再融资审核财务知识问答》明确，为引导上市公司合理确定募集资金投向，防止募集资金投向“脱实向虚”， 上市公司募集资金应服务于实体经济、符合国家产业政策，主要投向主营业务。募集资金原则上不得跨界投资影视或游戏。
证监会这一次细化再融资审核，可能会对游戏公司资本运作带来较大冲击，甚至直接堵死了游戏公司借壳上市、注入非游戏行业上市公司之路。
更早之前，据 新浪财经与腾讯财经报道， 在2017年11 月9日举行的保代培训会上，发行部门表示，由于游戏类公司没有产品实体，采购和销售都难以核查，只能通过运营系统核查信息的准确真实性。媒体称 互联网游戏企业IPO并不受监管部门的欢迎。
如此一来，游戏公司直接IPO和借壳、并购登陆A股的路途都不太乐观。
直接IPO要经历数年排队，目前在A股上市的游戏公司多数是通过借壳或类借壳（实际控制人不变，但在缓慢减持，并剥离非游戏业务）的方式。如果严格按照证监会再融资新细则的要求，上市公司再融资不能跨界投向游戏行业，这无疑将对游戏公司资本运作带来非常明显的负面影响。
新要求下，一些市值规模较小的“壳资源”公司无法通过定增收购有意上市的游戏公司；而非游戏行业的上市公司，也不能通过定增跨界收购规模较小的游戏公司。不过，对于已上市的游戏公司而言，再融资的新要求并不会影响他们并购其他游戏公司。但涉及游戏公司并购的再融资，审核必然趋严。也就是说，这项政策的出台，可能会让堵死诸多游戏影视公司的A股上市通道。
另外，10月19日，有媒体表示，游戏业此前在版号暂停期间，主管部门提供的产品“绿色通道”已正式关闭，这意味着未来不会再有新游戏未获得版号的情况下进行公开的“收费测试”。
自今年3月起至今，游戏版号的审批已经停止了接近8个月，在此期间，腾讯总裁刘炽平在腾讯Q2财报电话会议中提到的“绿色通道”让市场新产品供应的短缺稍稍缓解，但“绿色通道”本质上是机构改革行业监管过渡期的善意举措，因为“开门没法随手关门”引发了圈外人士的围观和高度关注，进而导致彻底失效。