老牌铜企华丽转身，北方铜业：战略布局压延铜箔打造第二成长极(10)

3.2 需求端：传统行业复苏，新能源增量强劲
2021 年全球精炼铜消费量高达 2505 万吨，10 年复合增速为 2.5%，而中国这十年间的铜消费从 788 万吨增长到 1389 万吨，年复合增速为 5.8%，高于全球平均水平。受疫情冲击影响，中国 2021 年消费需求疲软下滑，铜消费罕见下降 4%。
图表 23：全球和中国铜消费量

中国作为全球最大的铜消费国家，2021 年中国铜消费全球占比 55%，对全球铜业及铜价有重要影响。在中国铜消费的结构中，电力行业消费占比近半高达 46%，其次是家电、交通运输、建筑、电子等行业。

3.2.1 经济政策接续加力，国内传统行业消费迎来复苏
2022年中国传统行业消费放缓，电网投资维持超 5000 亿元水平，同比增速下滑至 1%；空调、汽车等增幅同比下降，处于低增长阶段；房地产行业继续下行，新开工和竣工面积持续负增长。
2023年中国走出疫情时代，稳经济一揽子政策措施密集出台。2023 年 2 月我国制造业 PMI 在荣枯线上继续提高，达到 52.6%，为 2012 年 5 月以来的最高值，经济全面回升态势更趋明朗。
由此判断，2023 年国内传统行业消费将迎来复苏，带动中国铜消费止跌回升。