他的起点只有巴菲特的1%,与老巴平起平坐30年，还搞乱了半个世界(6)

攻守道
理论有了，但管用吗？
这需要验证。60年代后半叶，索罗斯迎来一个验证自己理论的机会。
1967年到1968年，美国股市迎来一波大牛市，股民人数从2000万激增到3000万，“人民资本主义”的言论甚嚣尘上。但1969年之后，这波行情又掉头向下，以崩盘收场，其大起大落的过程一如索罗斯的描述。
这两年，索罗斯在一家证券经纪公司工作，先跟风后卖空，替公司赚了不少钱，建立了理论自信。
有了这个基础后，索罗斯不再满足于给别人打工，于1969年创立双鹰基金，后来更名量子基金。
量子基金创立时规模很小，只有600万美元，其中包括索罗斯自己的25万美元。
而此前巴菲特基金的规模已超过1亿美元，其中包括巴菲特自己的2500万美元。
可以说，当时的量子基金只是个小不点。
一个小不点是怎么做大的呢？
索罗斯的办法是不做巴菲特等从事的共同基金，而做对冲基金。
市场上绝大部分基金是共同基金，这种基金主要买股票，低买高卖，与散户没有什么不同。这种交易模式限制了收益，大盘很少会成倍增长，即便大涨，没有规模也赚不了多少钱。
对冲基金则不然，对冲基金最重要的交易对象是衍生品，如期货、期权、远期、掉期，这些衍生品采用保证金交易，不像买股票一样必须全款，这就为参与者提供了杠杆，一块钱可以干好几块钱的事。
比如你看多一支股票，你可以缴纳部分保证金，向银行融资买进，这就是买空，如果你看跌一支股票，你也可以缴纳部分保证金，借来股票先卖掉，价格下跌后再买回来归还，这就是卖空。
当然，买空卖空的对象不限于股票，还包股指、货币、大宗商品等。
总之，对冲基金的交易对象更加广泛，机会更多，还可以用杠杆赚取几倍的利润，更重要的是，对冲基金经理可以抽成，一般抽一笔盈利的20%，这是共同基金经理所没有的。
收益高，但风险也大，一旦押错，亏损起来也是加杠杆的。这是一种刀口舔血的游戏，需要参与者大智大勇。
索罗斯有大勇，做空英镑时，他押下100亿美元空头，这是量子基金当时总资产的1.5倍！