埃科光电贴片机业务投入多年未销售剥离至关联方后仍藕断丝连

《金证研》南方资本中心 熙玥/作者 汀鹭 西洲/风控
1970年，中国科学技术大学（以下简称“中科大”）南迁合肥。从中科大毕业的董宁博士，将创业方向瞄准了人工智能的重要分支——机器视觉，2011年，带领团队创立了合肥埃科光电科技股份有限公司（以下简称“埃科光电”）。
上市前夕，2020年12月，埃科光电将研发投入多年的贴片机业务，转让给实控人控制的企业合肥安迅精密技术有限公司（以下简称“安迅精密”）。但在转让完成后，2021年，埃科光电实控人董宁仍表示，埃科光电进行高速贴片机的研发工作。此外，业务转让完成后，埃科光电核心技术人员“现身”安迅精密专利发明人名单中。种种迹象表明，埃科光电与关联方安迅精密涉嫌经营混淆，埃科光电称将其贴片机业务剥离至关联方是否为“假动作”？
一、自称为聚焦主业剥离贴片机业务，前期已投入两千万元占比超五成
上市前夕，埃科光电将投入研发多年的贴片机业务“拱手让人”，受让方是实控人控制的企业安迅精密。而问题2020年底，埃科光电贴片机业务完成剥离，埃科光电称转让原因系为聚焦主业即工业相机业务。
1.1 2020年12月1日，实控人董宁与3名自然人股东共同设立安迅精密
据签署日为2023年3月27日的埃科光电招股说明书（以下简称“招股书”），截至签署日，埃科光电的控股股东、实际控制人为董宁。
具体看埃科光电的股权结构，董宁直接持有埃科光电43.9%的股权，为第一大股东；叶加圣与唐世悦均直接持有埃科光电11.35%的股权；曹桂平持有埃科光电9.08%的股权，为第四大股东。
据出具日为2022年9月19日的《关于合肥埃科光电科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函的回复》（以下简称“首轮问询回复”），安迅精密是埃科光电实控人控制的企业，其成立于2020年12月1日，注册资本为500万元，共有四名股东分别为董宁、叶加圣、唐世悦、曹桂平，持股比例分别为44.16%、23.92%、23.92%、8%。