美国“影子银行”，掌管9.5万亿美元，它在背后扮演什么角色？(2)

没过多久，该基金就进入了数十亿的规模，到1989年，该基金管理着27亿美元的资金，在整个19世纪初，该基金增长到数百亿美元，但这种快速增长并不是没有任何缺点的，拉里一直在给基金的新员工，发放大量的股权，拉里认为，给员工大量的股权，对吸引最优秀的人才和激励他们发挥能力至关重要，这不仅降低了创始成员的股权，也降低了黑石的股权，而黑石集团对此并不高兴，1994年黑石集团的股份被稀释到35%，黑石集团的首席执行官斯蒂芬-施瓦茨曼，要求拉里停止给新招募的人以股权，不幸的是，双方无法达成协议，他们随后会在1994年6月，将基金的名字从，贝莱德金融管理公司改为贝莱德公司，回顾过去，似乎拉里和史蒂文的论点都有实质意义，黑石集团今天管理着价值684亿美元的资产，虽然这是一个相当大的数字，但它只是贝莱德管理的十四分之一。

所以在吸引客户和发展业务方面，他们的方法显然要优越得多，然而，在今天的个人财富方面，史蒂文比拉里还要多，史蒂芬的身价是330亿美元，而拉里的身价只有11亿美元，但无论如何，回顾黑石在19世纪下半叶，贝莱德继续通过专注于风险管理来吸引投资者，他们主要专注于提供抵押贷款债券，和其他固定收益资产，这对机构投资者特别有吸引力，他们更注重财富的积累，而不是最大限度的增长，到1999年，贝莱德管理的资产已增长到1550亿美元，他们将决定上市，他们的IPO价格是每股14美元，这使公司的市值略高于20亿美元，同年贝莱德将推出一个叫做阿拉丁的产品，而这正是贝莱德，从一个新兴的投资基金真正过渡到，金融市场上的参与者，正如我们所讨论的，贝莱德的主要吸引力之一，是他们无与伦比的风险管理，有了阿拉丁，贝莱德将开始向其他金融公司，提供专有风险管理技术，他们能够每天监测超过2000个风险因素，如债券价格的变化，货币估值的变化，隐含波动率的变化等等。