多空拉锯博弈激烈，小摩称一季度可能是今年美股的顶点

由于通胀降温的迹象增强了投资者对美联储可能很快结束加息周期的期望，美股主要指数上周五收盘上涨逾1%，并录得周线和月线上涨。尽管如此，这并未改变美股整体市场自去年9月以来原地踏步的事实。
作为最能体现美股整体表现的指数，标普500指数上周五收盘报4109.31点，与去年9月12日的收盘点位4110.41点接近持平，当时正值美国8月CPI公布前夕。自那以来，该指数在3577～4180点区间宽幅整理。
IG北美地区首席执行官基纳汉（JJ Kinahan）表示：“市场最近经历了很多冲击，目前仍处于这一区间。我认为这是市场非常健康的一个迹象。”
分析人士预计，美国股市突破这一区间需要数月甚至更长的时间，而且未来走势也变得更加难以预测，因为去年以来持续困扰市场的不确定因素仍未消除。其中最关键的就是美联储加息将如何影响美国经济。
摩根大通策略师卡普兰（Bran Kaplan）在给第一财经记者的报告中写道，该行“仍然认为第一季度可能标志着今年美股的顶点”，并预测在美联储释放降息信号之前，“股票的风险回报不会彻底转好”。

多空拉锯美股波动加剧
分析人士指出，自去年九月以来，标普500指数呈区间震荡，但与此同时，日波动加剧，因此更难确定市场的健康状况。
道琼斯市场数据显示，第一季度标普500指数有29个交易日涨跌幅达1%以上。这一数据几乎是1928年以来14.9天的平均水平的两倍。
“通过观察标普500指数，你找不到任何关于我们将走向何处的线索。”Asbury Research首席市场策略师科萨（John Kosar）称，“十年前，你可以通过标普500指数的走势和成交量等简单的指标，粗略地了解市场的健康程度。但由于日波动加剧，你不能再这样做了。”
第一季度，标普500指数大幅上涨7%，掩盖了整体市场的颓势。瑞银集团的数据显示，该季度标普500指数成分股中表现优于该指数的占比仅为33%，远低于长期平均水平。