“理性”——查理芒格(3)

反过来想、理性感性、数字、潜意识...多元思维模型 双轨分析法，多维度多角度，减少自己的思维盲点，为了“理性”客观。

球来了，我如何挥棒
查理芒格的投资步骤：
1.画出自己的能力圈，首先进行基本的、全面的筛选，把他的投资领域局限在“简单而且好理解的备选项目”之内。关于投资，有三个选项，可以投资，不能投资，太难理解。
我们赚钱，靠的是记住浅显的，而不是掌握深奥的。我们从来不去试图成为非常聪明的人，而是持续试图别变成蠢货。久而久之，我们这种人便能获得非常大的优势。
2.把企业看做一个生态系统，将各种因素都考虑在内，全面的做分析。
包括企业的内部因素和外部因素，以及它所处的行业情况。
对那些财务报告和它们的会计工作总是持怀疑态度，至多是正确计算了企业真实价值的起点，而不是终点。他要额外检查的因素似乎有无穷多，包括当今及未来的制度大气候，劳动力，供应商和客户关系的状况，技术变化的潜在影响，竞争优势和劣势，定价威力，环境问题，还有很重要的额潜在风险变为现实的可能性。
此外他还会对财务报表上的所有数字进行重新核算，调整，审查负债，询问如何分配现金和利润。
考察一个企业的竞争优势，商标、专利、特许经营权等是该企业的护城河。优秀的公司拥有更深的护城河，这些护城河不断加宽，为公司提供长久的保护。
谨慎的权衡围绕大多数公司的“竞争性毁灭（某些行业可以多品牌共存，某些行业只能活巨头，也是个可怕的力量）”的力量。芒格和巴菲特非常重视这一点，他们努力识别而且只购买那些有很大机会击败这些围攻力量的企业。
还会使用许多主观的标准；我们能够信赖管理层吗？它会损害我们的声誉吗？我们理解这个行业吗？这家企业需要注资吗？预期的现金流是多少？
没有无风险的投资项目，寻找风险小，而且容易理解的项目。这一部分是比较详细的罗列，因为非常重要，可以成为我们学习的尺子。
最后，计算企业的真正价值，和市场价格。他有个重要的观点“购买股价公道的伟大企业比购买股价超低的普通企业好”。这和巴菲特的老师本杰明.格雷厄尔的方法不同。也是芒格对巴菲特投资理论最好的补充。