新规下私募FOF、MOM业务与家族信托业务迎新机遇(2)

国君资管团队认为，《资管细则》确认了私募FOF、MOM业务模式的合规性，为私募资管产品投资主动管理的私募基金以及委托优秀的私募基金管理人进行投资留出了政策空间。私募FOF、MOM业务模式因此将迎来发展机遇。
与此同时，华宝证券分析师奕丽萍认为，《资管细则》对私募FOF投资新增筛选标准、费用、关联方情况等多个信息披露要求，私募FOF透明度将明显提升。例如，通过披露投资本公司产品的情况，投资者可便利区分内部FOF和外部FOF。但是，无论是现有FOF还是新增FOF，诸如费用等的信息披露在减少利益输送可能的同时，也给母基金管理人产生了一定的困扰，不利于母基金管理人与子基金洽谈合意的战略合作费率。
部分券商资管人士表示，《资管细则》对券商资管的其他业务都会带来一些新的发展方向。
华北一家券商资管人士认为，资管细则明确投资者人数不必向上穿透，使得券商资管计划承接公募理财不存在投资者人数限制的障碍，有利于券商资管承接银行理财委外资金。“不过要注意的是，按照要求，如果底层资产为单一融资主体，仍然需要向上穿透至顶层识别投资者人数是否超过200人。”
家族信托
或站在上风口
银保监会近期下发《信托部关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（下称《通知》），明确慈善信托、家族信托不适用资管新规，并首次定义家族信托。
业内人士表示，《通知》把家族信托排除在“非标产品净值化管理”监管范围之外，同时提高门槛，将这类产品推上了“风口浪尖”。家族信托这一“蓝海”业态凭借与资管新规高度契合的优势，将迎来难得的发展契机。那么，家族信托的“黄金时代”真的要来了吗？
中国银保监会信托监督管理部主任赖秀福公开表示，近年来，信托业开始对家族信托普遍关注，并有了一定探索，但与海外成熟模式相比仍处于起步阶段，未来具有广阔的发展空间。当前，家族信托法制条件基本具备，银保监会针对资管新规制定的相关细则对家族信托进行了界定，并明确其不适用资管新规。
中信信托副总经理刘小军对媒体透露，“自2013年以来，中信信托为近1200位高净值客户提供财富隔离、家族财富增值和传承服务，家族信托管理资产规模超过150亿元，同时在探索非上市公司股权和上市公司股票作为信托财产以及慈善信托领域也取得实质性进展。”
据预计，趁着未来几年的市场机遇，到2020年，国内家族信托业务规模可能增至6000亿元。