二次创业，福斯特：全球光伏胶膜龙头企业，沧海横流不改王者本色(7)

2.1.2. 光伏行业需求景气度高，双玻及 N 型趋势推动胶膜产品结构升级
需求结构端：双面组件及 N 型电池成主流，推动透明胶膜向 POE 胶膜和 EPE 胶膜升级。
透明 EVA 胶膜是传统的主流封装胶膜，广泛应用于单/双玻组件上层的封装。
双玻组件通常采用的是 POE 胶膜；EPE 胶膜不仅有 POE 胶膜的高阻水性能，同时具有 EVA 胶膜的高粘附特性，可作为 POE 胶膜的特带产品，主要用于双玻组件。
随着电池片薄片化趋势不断提升，白色 EVA 胶膜提升可见光和红外线的外射率的功能进一步得到显现，进而能够提升光伏组件的转换效率，未来市场占比也将进一步提升。
2021 年，单玻组件封装材料以透明 EVA 为主，市场份额约为52%，较2020年下降4.7%。
2021年POE和EPE胶膜合计市场占比23.1%，随着双玻组件市场占比的不断提升以及玻璃产能增加，POE 和 EPE 胶膜市场占比也将进一步提升。

需求量端：光伏需求高景气，下游新增装机旺盛带动胶膜需求增长。
随着光伏行业技术不断迭代升级，光伏发电经济性凸显，近年来全国光伏新增装机规模大幅度增长。
虽然随着组件功率逐步提升，单 GW 组件对胶膜需求量逐渐被摊薄，但由于全球新增光伏装机量带动胶膜需求高速增长，预计 2025 年全球光伏胶膜需求大约 43 亿平。
随着 POE 胶膜占比逐渐增加，光伏胶膜均价保持相对稳定。2022 年收光伏树脂等原材料价格不断攀升的影响，叠加新冠疫情影响，胶膜产品供应不足，胶膜价格持续上涨。
随着新增光伏级 EVA 粒子和 POE 粒子产能释放，胶膜粒子国产化逐步提高，胶膜预计从 2023 年起缓慢降价。我们预计 2025 年胶膜行业市场空间在 460 亿元以上。