印度经济有哪些致命弱点？(6)

一种观点认为，印度低LPR的原因是妇女就业率低，在北方邦和比哈尔邦等印地语大邦尤其突出。据报道，这里90%的妇女仍然失业。在低LPR抑制印度经济的快速增长的情况下，却没有人能对此做出可信的解释。我们需要调查许多邦免费提供的物品是否降低了人们找工作的意愿。但同时，以免费救济品闻名的泰米尔纳德邦却是印度贫困率最低的州，并且许多社会经济指标上都表现出色。在18世纪末的英国，当“穷人的法律”运作时，穷人获得了一切免费的东西。这在工业革命期间造成了巨大的劳工问题，直到该法律被废除才得到解决。一种观点认为，妇女中高文盲率和多年来妇女照顾家庭的社会习俗导致了积极寻求就业的文化缺失。比哈尔邦的LPR为28%，喜马偕尔邦为54%，锡金为53%。泰米尔纳德邦为45%。但奇怪的是，果阿的人均GDP最高，识字率也很高，但LPR仅为38%。
印度政府于2011年启动了国家农村生计计划，在农村地区成立了妇女自助组织，鼓励她们创办各种家庭企业来增加收入。在印度，自助组织代表了一种独特的金融介入方式。将获得低成本金融服务的机会与自助组织成员的自我管理和发展过程相结合。它们通常由非政府组织和政府机构建立和支持。
印度妇女自助组织的效果显著：妇女现在越来越多地参与创收活动。世界银行的一项影响研究表明，“自2012年以来，印度的国家农村生计计划已经动员了来自贫困农村家庭的5900多万妇女加入自主组织。大多数妇女属于表列种姓、表列部落和其他弱势家庭。”这是一个需要持续大力支持的积极趋势。
印度的外汇储备超过6300亿美元，仅从数字上看处于一个非常舒适的水平。但我们需要透过现象看本质。印度的外汇储备不是通过贸易顺差积累，而主要是通过FDI、外国机构投资(Foreign Institutional Investor，以下简称FII)、ECB和海外印侨的侨汇。这些外国直接投资不能轻易撤出，但其余的可以在金融体系出现危机迹象时就撤出。我们在IMF董事会会议室里目睹韩国的巨额储备枯竭，IMF不得不介入阻止资金流动。中国的优势在于其庞大的外汇储备，这些外汇储备全部通过超过3.5万亿美元的贸易顺差积累。中国每月的贸易顺差超过700亿美元。美国的制裁——如果有的话，则改善了其贸易顺差。
尽管中印边境仍存在对峙与冲突，印度与中国的贸易都在增长。大多数发达国家处于零水平的利率已经开始上升，与我们的利率差异将缩小，从而鼓励FII退出印度市场。加息将影响股市价格并阻碍新的企业首次公开募股(Initial Public Offerings),进一步将影响汇率和外汇储备。