迪士尼的2021：乐园持续亏损，流媒体增长疲软

迪士尼未来加码元宇宙？
作者：Jace
最近，迪士尼发布了截至10月2日的2021财年第四季度业绩报告，又到复盘它这一年经营情况的时候。
回顾三文娱对迪士尼此前年度经营的解读：
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2021财年全年，迪士尼营收674.18亿美元，同比增长3%；净利润19.95亿美元，同比扭亏为盈。

整体来看，迪士尼今年4个季度都实现了盈利。尽管公司已经摆脱了疫情带来的深度亏损，但本财年的盈利仍远低于疫情前2019年超过80亿美元的水平。
第四季度单季，迪士尼营收185.34亿美元，低于市场预期的188亿美元；净利润为15.9亿美元，摊薄后每股收益37美分，低于市场预期的51美分。
11月12日，财报发布后的第二天，迪士尼股价一度下跌9.2%，创下18个月以来最大跌幅。
迪士尼财务表现不及预期，一方面，是受疫情影响，全球主题乐园仍处于流量控制阶段，业绩恢复缓慢；另一方面，被寄予厚望的流媒体业务增长显现出明显的疲态。
第四季度，Disney 订阅用户净增加210万，远不及市场预期的940万；订阅总数达1.181亿人，亦不及市场预期的1.254亿。

媒体与授权：订阅用户增长疲软，ARPU下滑
2021财年（2020年10月4日-2021年10月2日），相比于此前财年，迪士尼在财报上有所调整，将原来流媒体和国际业务、乐园与衍生品、影视娱乐、媒体网络四项业务重新组合，划分为流媒体与授权、乐园与衍生品两个部门，分别展示营收。
媒体与授权部门囊括了流媒体、电视网络、内容发行与授权三类业务。该部门全年营收508.66亿美元，同比增长5%；营业利润为72.95亿美元，同比下滑5%。