IPO沸点｜《凡人修仙传》、《斗破苍穹》、《斗罗大陆》制作方结伴上市，国内动漫市场资本回暖(2)

图片来源：原力数字招股书
3D数字内容制作服务是原力数字的主业，主要包括游戏3D内容受托制作业务和动画3D内容受托制作业务。报告期内，原力数字来自游戏3D内容受托制作的收入分别为1.45亿元、1.67亿元、2.05亿元，分别占比42.36%、54.72%、62.98%，主要为《王者荣耀》等游戏提供游戏内人物、物品、环境等的三维图像或美术作品等外包服务；来自动画内容受托制作的收入分别为1.32亿元、1.31亿元、1.07亿元，分别占比38.67%、42.87%、32.70%，先后主要或参与制作了《凡人修仙传》等知名动画及影视剧作品。
从上述数据中不难发现，原力数字来自“游戏”的收入已远超来自“动画”的收入，2020年，原力数字游戏收入近乎动画收入的两倍。高收入与高毛利密不可分，招股书显示，2020年原力数字游戏3D内容受托制作的毛利率为77.79%，而动画3D内容受托制作的毛利仅为18.00%，原力数字游戏毛利约为动画毛利的四倍。未来，原力数字的业务或有进一步向“游戏”倾倒趋势。
而在原创数字内容创制及投资业务方面，原力数字却屡屡碰壁。
2018年3月9日，由原力数字CEO、导演、编剧兼制片人赵锐执导的原创喜剧动画电影《妈妈咪鸭》上映，但上映后，这部成本2亿元的电影后仅收获3814.7万票房。由于票房不佳，这部电影还引发投资方要求回购股权、联合出品方要求收益补偿等一系列问题。据招股书披露，《妈妈咪鸭》项目亏损及计提存货跌价准备对原力动画净利润的影响合计超过3亿元，而此次IPO，原力数字拟募资3.59亿元，是否是为弥补由其产生的累计亏损？在《妈妈咪鸭》失利后，原力数字便将业务回归到“制作 有限试错”，除《故宫里的大怪兽》外，并未再开展新的原创数字内容创制及投资业务。
另外，据招股书披露，报告期内原力数字的外销收入分别为1.63亿元、1.62亿元、1.88亿元，分别占比47.65%、53.08%、57.83%。也就是说，在2018年原力数字关闭大部分原创业务后，越来越偏向接国外游戏动漫企业的外包业务。作为一家动漫制作公司，原力数字近年来明显偏离“主业”。内容是动漫的血肉，关闭原创业务后，原力数字又如何在竞争越来越激烈的动漫市场中生存？
据天眼查数据，从2011年成立至今，原力数字共经历8轮融资，先后引入腾讯投资、兴旺投资、云鼎资本等机构融资，其中腾讯系林芝力创信息技术有限公司持有其12.13%的股份，为其第二大股东。