消费电子的2023年：上半年依旧低迷创新蓄力破冰(3)

展望2023年三季度业绩，公司预计营收将与二季度同比变动类似，较去年同期下降2%-3%；预计综合毛利率在44%-44.5%。
小米的经营情况亦不乐观。根据小米集团-W(01810.HK)财报，自去年一季度以来，小米的营收增速一直处于负增长状态。2022年，小米总收入2800亿元，同比降15%，经调整净利润为85亿元。
分业务来看，小米智能手机分部收入1672亿元，IoT与生活消费产品分部收入798亿元，互联网服务分部收入283亿元，分别同比变动-19.9%、-6.1%、0.4%。公司的两大主营业务营收均在下滑，仅互联网服务有所微增。
至今年一季度，小米收入仍在下滑，总收入595亿元，同比降19%，不过利润则有所回升。经调整净利润为32亿元，同比增长13%。
小米的市值也走入下跌通道。自今年2月份，小米的股价开始波动向下。截至7月5日收盘，小米总市值约2755亿港元，相比2月2日3525亿港元的市值高点，跌去约2成。

赛道曙光

消费电子行业具有周期性，这是随着新技术推动产品创新迭代而形成。如2012年-2017年，智能手机随着4G的发展而普及。2017年Airpods大规模普及，可穿戴设备也迎来爆发，并催动了产业链上公司股价的上涨，如歌尔股份（002241.SZ）、立讯精密（002475.SZ），当年这两家公司的股价涨幅分别为33.49%、76.16%。
机构认为，新技术有望提供行业新增量，主要集中于折叠屏及5G技术。
信达证券在研报中表示，光学创新将是智能手机的增长点之一。5G渗透已至高点，光学创新有望在接下来的竞赛中脱颖而出。手机摄像头差异化方向较多，包括大像面、玻塑混合、内对焦、广角、长焦等。
根据中航证券，截至2023年5月，我国5G基站总数已达284.4万个，县城以上行政覆盖率达100%。在5G虚拟专网建设方面，截至2023年3月，5G行业虚拟专网建设总量超1.6万个，覆盖工业、港口、能源医疗等多个领域。以5G新通话、裸眼3D为例的沉浸交互体验将持续取得突破。
浙商证券认为，折叠屏手机有望成为全年最大亮点，加之手机价格的显著下探，强化了消费者的购机意愿。
根据CINNO，2022年中国折叠屏手机市场中，15000元以上产品销量占比从2021年的62%降至21%；10000-14999元销量占比由2021年的20%降至10%；5000-9999元产品销量占比则从2021年18%大幅提升至69%，占据主导地位。