游戏主机“第九世代”即将开启哪些概念股值得关注？(27)

最有资格将主机平台和移动平台合二为一的，其实是苹果：如果出现一款搭载iOS系统、使用蜂窝移动网络、带有手柄和投屏功能的“苹果版Switch”主机，它很可能取得成功。谷歌和微软也具备类似的实力。就连任天堂自己，也可以在下一代主机的尝试中走得更远。这种尝试的革命性太强，涉及的利益冲突太多，所以一直无人敢做。
然而，到了2019年，形势发生了变化：苹果的最新一代手机销量惨淡，相对安卓平台的优势几乎不复存在；Google通过云游戏，气势汹汹地进军游戏行业；微软可能凭借Surface杀回移动设备市场。对苹果来说，内容市场是最可行的下一个增长点，游戏又是变现能力最强的内容。既然苹果已经拥有智能手机、平板电脑、台式电脑、机顶盒、智能音箱的全套硬件组合，再加上一部游戏主机，似乎也不是遥不可及的？
投资建议
即将于2020年上市的第九世代游戏主机，可能为全球游戏市场注入新的创意和活力，也可能是最后一代游戏主机。无论如何，未来两年的游戏行业将经历一轮洗牌，游戏产品会“两极分化”：硬核产品越来越电影化、高端化，外围产品越来越休闲化、零碎化。游戏厂商也会经历“两极分化”：头部厂商强者恒强，垂直、小众厂商层出不穷。
腾讯控股
在正式宣布与任天堂合作、将Switch主机带进中国之后，腾讯已经建立了“主机、PC、手机”三位一体的游戏生态系统。如果把腾讯的流量和运营，与任天堂的创意和内容结合起来，无疑会是游戏行业的最佳组合。与市场的刻板印象不同，近年来腾讯一直在强调内容质量，通过海外并购和扶持独立开发商，成功地将一批优质产品纳入麾下。游戏机禁令解除之后，国内主机市场一直不温不火，或许腾讯会是那个破局者？
网易
毫无疑问，游戏产品的大型化、3A化，是近年来网易的努力方向之一。2018年，网易入股了主机游戏厂商Bungie，今后类似的并购或投资可能越来越多。我们认为，经历了2018年的市场份额下滑之后，网易会将研发投入集中到一些大项目上，尝试从主机端引进优质IP。
完美世界
在A股游戏公司中，只有完美世界具备强大的主机游戏开发团队，在海外市场颇负盛名。第九世代主机的上市，将直接有利于它的主机业务，并为其他业务带来溢出效应。2018年以来，完美世界与腾讯建立了良好的合作关系，从而可能在Switch引进中国之后分到第一杯羹。