从800万到230亿，华尔街从来不缺神话，但“老虎”却仅此一只(3)

罗伯逊知道，成功的关键是要建立万能的人脉，所以，虽然他不喜欢找客户，但20来年积累的销售经验让他在吸引投资人方面如鱼得水，他不断结交朋友，然后筛选、剔除掉不需要的人。
90年代初，老虎基金成了全美“炙手可热的基金”。媒体争相夸赞罗伯逊，华尔街也达成了共识，认为在对冲基金方面，罗伯逊干得比索罗斯好；在共同基金方面，也没有人能与他比肩，甚至比巴菲特还要厉害。
仅仅用了11年的时间，老虎基金管理的资产就达到了20亿美金，不得不说，罗伯逊确实创造了一个神话。

02 遭遇重创，虎落平阳被犬欺

《周易》有云：“水满则溢，月盈则亏。”老虎基金也没能逃过这样的“魔咒”。
1994年，老虎基金的业绩下跌超过了9%，罗伯逊解释说这是1993年超额利润的“正常回调”。
确实，1995年、1996年情况有所好转，合并的基金给投资人带来了50%的回报，公司资产接近80亿美元。
罗伯逊并非投机主义者，他对于快速赚钱或快速产生回报并不感兴趣，他更愿意等待利润慢慢到来。

他认为，无论是投资股票还是宏观交易，通常都需要很长时间才能实现合理估值。罗伯逊很清楚，无论是他本人，还是为他工作的任何人，都无法预测市场以及价格的变动。
所以，他一直坚信：找到极佳的公司比预测市场上涨下跌的时机更容易。
但是，他的投资人可并不这么认为，他们追求的就是盈利率。
1998年，当老虎基金总资产达到了230亿美元的历史最高水平后，开始从巅峰一路下行。
首先，是做空日元失利，累计亏损达到了50亿美元。紧接着，罗伯逊又重仓美国航空集团的股票，可是依然不尽如人意，老虎基金再次遭受重创。
此时，正值科技股的狂潮来袭，可罗伯逊并不看好科技股，他和巴菲特的观点一致，认为科技股就是早年的郁金香泡沫。
可是，没有其他组合来对冲投资失利造成的亏损，他的基金投资回报大幅下滑。