金评天下｜皇台酒业五度摘帽，A股“不死鸟”何以满血复活

金融投资报评论员 刘柯
如果一个市场中的假冒伪劣产品太多，这个地方肯定是不适合交易的。A股全面注册制实施以来，为什么对融资端与投资端均衡发展的呼声日高，其中一个重要原因就是在IPO新股不断涌入的情况下，存量垃圾股的出清还没能达到市场预期。
如果上市公司的整体质量提升没有显著的改观，那么长线价值投资就是空中楼阁，劣币驱逐良币的现象也会干扰市场的正常运转。
如果说此前康美药业造假几百亿都退不了市，是因为政策有新老划断的原因。那么现在注册制成功实施后，还有公司靠着各种花式手段规避退市，就有点说不过去了。
日前，*ST皇台被撤销退市风险警示，证券简称由“*ST皇台”变更为“皇台酒业”，再度昂首挺胸登台表演。
要知道这已是该公司上市以来第5次成功“摘帽”，这家顶着“塞外茅台”美誉的公司，实际经营状况与贵州茅台差了十万八千里，由于经营困难，其于2002年、2009年、2015年、2018年、2022年五次遭遇“ST”。不过令人称奇的是，皇台酒业每次都能化险为夷，然后5次从严苛的A股退市政策中游刃有余地“逃出生天”，真是A股“不死鸟”的“励志”传奇。
类似皇台酒业的例子还不少，今年5月，屡次上演扇贝“跑路”闹剧的獐子岛也被撤销退市风险警示，这是其在2017年4月5日*ST“摘帽”后的第二次“摘帽”。
这里不谈皇台酒业、獐子岛是不是符合不退市的各种市场规则，我们就谈全面注册制实施以后对于A股生态究竟带来了什么改变？究竟上了多少大家耳熟能详的优质上市公司？华为来了吗？腾讯、百度、阿里来了吗？一大堆高价发行的IPO公司中，不乏滥竽充数者。