「财经早餐」2023.01.10星期二(10)

► 中信证券：2015年和2019年央行增持黄金的周期中，金价涨幅均接近30%。前三季度，全球黄金消费量达到3386.5吨，同比增加了17.9%，这一数字已恢复至2019年新冠疫情爆发前水平。需求增长主要受益于金饰消费回暖、金条和金币投资需求增加以及全球央行购金量的创纪录增长。央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，购金量增加一般对应着金价上行周期。在全球金融资产大幅波动以及各国外汇储备多元化的背景下，2022年全球央行购金量创出新高。央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一，叠加美联储加息预期弱化、地缘政治冲突延续和经济衰退等因素支撑，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。
► 财通证券：国际金价近期持续反弹，国际金价自11月以来累计反弹8.92%。当下的影响因素更多取决于宏观面的变化。考虑到年内人民币计价黄金持续偏高，也会对国内消费产生抑制，预计对价格支撑作用减弱。目前黄金价格总体处于底部宽幅震荡格局，持续反弹后入场做多性价比不高，建议等待回落后进行配置。当下的影响因素更多取决于宏观面的变化。考虑到年内人民币计价黄金持续偏高，也会对国内消费产生抑制，预计对价格支撑作用减弱。预计2023年一季度黄金会维持偏弱运行，大宗商品仍有走弱预期，届时投资黄金的性价比相对较高。
► 上证报 ：2022年前三季度，全球央行购金量达到673吨，创出1967年有记录以来最高水平。除了全球央行增持外，自2022年四季度以来，黄金期货净多仓和黄金ETF持有量也在增加，作为传统避险资产，黄金正在重新获得资金的青睐。2022年在全球金融市场资产价格剧烈波动的背景下，各国央行选择增持黄金以实现分散风险、平抑波动、对抗通胀等目标。四季度后半段，随着美元加息力度放缓，金价出现一轮上扬行情，反映市场对于美联储后续加息缓和的预期正在不断升温。未来，对金价影响最大的仍是一个趋势性因素和一个突发性因素。