方法｜（下篇）从入门到放弃：看懂现金流量表真这么难？(2)

贵州茅台2021年现金流量结构分析
资料来源：公开整理
据2021年贵州茅台年度报告可知：
全年现金总流入1316.4亿元，经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入分别占总流入比重的99.986%、0.014%和0%。
说明茅台几乎所有的现金流入均是由经营活动产生的，且该年度没有进行任何筹资活动，不愧是“大A股现金之王”，按照这个现金赚取速度，仅仅需要17年就可以完全覆盖现有市值，能够不断制造现金流是企业持续经营的前提。
而在经营活动现金流入量中，占比最高的是销售商品、提供劳务得到的现金，与主营业务紧密相关，整体上来看茅台现金流入非常健康。
但是需要注意的是，其现金流入巨大，如何做好自有资金的现金管理是个问题？因为巨额现金放在企业手里很容易产生闲置资金成本。
2、现金流出的结构分析
在经营活动现金流出量中，占比较高的分别是：支付的各项税费、分配股利利润或偿付利息支付的现金和支付职工薪酬，占比依次为44.727%、26.546%和10.087%。
我们举例简单测算一下“支付各项税费”数据的真实性，据2021年财报数据，茅台销售商品提供劳务得到的现金为1193亿元，营业收入1095亿元，营业总成本347.8亿元,茅台出厂价为969元每瓶（公开数据可查），支付的税费总额为446.1亿元，其中所得税188.1亿元。
国家为了防止酒厂把出厂价定得过低，对白酒消费税的价格进行控制。根据实际情况来看，大规模的酒厂消费税的计税依据是对外销售价格的60%。
因此，茅台消费税计算、增值税测算过程如下：

因此，三大税种合计188.1 127.3 109.9=425.3亿元，而支付税费总额为446.1亿元，三大税种占比95%，考虑到还有各项杂税，显然数据结构合理，真实性很高。
从现金流出数据来看，茅台也确实算得上是优秀的企业。
缴税、分红和发工资是大头，一大部分上交给国家，另一部分是分享给股东和自己的员工。企业的本质目的当然是盈利，但优秀的企业能够承担更多的社会责任和推动社会发展。