重磅！巴菲特股东大会5万字实录：错过我不懂行业的投资机会一点也不遗憾(34)

当时那边大概有300多个人，其中没有一个人说了一些关于这个方面信服的话，瑞科因在伯克希尔的这些行为让人蜇伏，他给伯克希尔的贡献，我们完全以正比的方式回报给了他。当你遇到像本·多维尔（音）的人，不管是向回看还是向前看，都是非常宝贵的，我们确实有遇到过好几个像他这样的人。这个分销的业务并不是一个特别棒的业务，但它确实是一个实打实的业务，而且足够有规模，我们认为TTI也是做了一些小型的收购，每个季度读报告的时候才能看到他们的数字，我们想在每一个运营的领都去打造自己的业务，我们也有足够的资产来进行配置。我们当然也愿意做一些小的收购，前提是它要符合我们现在所拥有的这些投资的特质，而不是为了投而投。我们现在也许可能缺少这样的一个人来帮助我们找到理想的标的，你问题中问到的领域我们愿意投，但即使投了，它不会激起太大的水花。
如果这个行业投不起，我们可以去另外一个行业，找到值得我们去投的，我们也可以给股东买更多的TTI，但我觉得还是股票的回购可能更有帮助。
提问：早期你提到卖了一些苹果的股票，来帮助你获得更多的现金的供应。很多人可能就在想，你到底接下来觉得机会在哪里？怎么去对苹果进行估值。泰勒提到过1999年的年会上你提过，你几乎有美国所有前500名的股票，你可能价格会有10万亿那么多，如果你投了所有前500的公司，你当时提到这可能是不太好的一笔投资。现在美国前500的公司已经有了44万亿的市值比1999年当时你投资要更划得来，今天这个市场跟99年的市场相比有没有相同之处？
巴菲特：从1999年到现在发生了剧变，在我人生当中曾经有过这样的一些时期，我确实觉得我肯定错过了一些好的投资机会，我应该在上面加仓的，但是也庆幸自己做出了一些正确的决定，我们现在还没有看到任何的投资对象会有如此的合理性，我们这么多年来其实也做了一些收购，我和格雷格可能会讲一讲做一笔上亿的收购，如果足够合适，我们会去做的。如果我们的经理人也觉得说有适合的对象，我们也会去审视，有可能我们经理人计算的公式跟我们不太一样，我们也会去思考一下。所以，不管我们决定做什么，但是有一些经理人跟我们资产配置的方式或者想法、思维也不太一样，他们不需要配置资产方面最出色的人，他们只需要了解客户、了解行业，他们可以成为很好的经理人，但是他们的很多人，有一些是好的资产配置者，有一些却不是。现在这个时机并不好，为什么这么说呢？