茅台镇风云：酱酒发“疯”，资本十面埋伏(2)

高盈利能力、紧张的供需关系以及市场稀缺等因素，贵州茅台成为不少基金和机构争相抢夺的标的。截止3月31日，1791支基金持有贵州茅台股份。

在茅台镇，不是仅有贵州茅台能生产茅台酒，其他酒企同样也可以，区别在于“飞天茅台酒”和“茅台镇酒”。在飞天茅台示范效应下，当地其他白酒企业同样成为资本竞逐的对象。
在茅台镇上蛰伏时间最久的资本，应属天士力（600535.SH）。
1999年，闫希军通过天士力斥资收购国台酒业，此后20多年间累计投资近40亿元。去年国台酒业已走上IPO进程，距离资本市场只差临门一脚。国台酒业的股东除天士力控制的国台酒业集团，还有泸州华西、西藏华金天马、上海善麟如意、惠州联讯德威、西藏君健等多家机构。
此外，中石化易捷与贵州茅台成立合资企业持股32%，在遍布全国2.76万家门店里销售赖茅产品。这也是贵州茅台继借道永辉超市后，再度布局全国零售网络。
像天士力、中石化易捷这样长期持有酱酒标的、且不断投入的资本并不鲜见。
保健酒龙头劲酒收购贵州台轩酒业、水井坊与国威酒业达成合作、环球佳酿集团收购衡昌烧坊和1915酒厂、家电商红牌集团整合老字号荣和烧坊，海银系将高酱酒业收至麾下......
如果说劲酒、水井坊、海银系有着扩充产品矩阵的需求，那么，娃哈哈、步长制药、巨人集团、山东烟草投资、海银系、海航集团、四川国资委及辅仁药业等，这些五花八门的业外资本的涉足，则更显市场对酱酒的狂热。
投资酱酒并非稳赚不赔。娃哈哈、海航集团均已败走茅台镇。事后有人分析，娃哈哈卖白酒败在快消品思维，海航集团则是被自身债务拖累。
2011年，海航集团斥资7.8亿收购怀酒，业绩乏善可陈。去年，怀酒旗下5300多吨库存老酒、110亩土地和近4000吨产能，最终被国台酒业“吃”下。