IP行业深度研究报告：头部IP千亿级价值厚积待薄发(3)

1.2、产业特点推动IP价值放大，产业链呈环状
IP 产业具有高频出现，跨界联动、粉丝忠诚度高、生命周期长、头部效应明显 的特点。 1）高频出现，跨界联动：内容消费时代，注意力是稀缺资源。高频出现能够最 大程度抓住消费者的注意力，强化品牌印象，培养消费者认同。跨界联动包括 IP 与 IP 的互动、IP 与品牌的互动，如阅文和王者荣耀联手打造的文学共创活动“妙 笔计划”，一方面增加了 IP 曝光度，一方面吸引不同的粉丝群体，实现“破圈”。
2）粉丝忠诚度高：IP 在原生形态已经打下良好的粉丝基础，粉丝通常会自发宣 传 IP 改编内容，为后续改编带来天然流量。小成本网剧《镇魂》总投资仅人民 币 1 亿元左右，两位主演非一线大牌，剧集开播前的官方宣传几乎为零，反而有 大量原著粉丝在微博等平台讨论剧情、选角，为剧集带来热度，为后期爆火打下 基础。此外，粉丝还具有强粘性和高付费意愿。根据企鹅智酷的调查，体验优质 改编作品之后，54.8%的用户会期待续集；据艾媒咨询数据，以游戏 IP 为例， 半数以上移动游戏用户对 IP 的各类衍生产品服务有付费意愿。
3）生命周期长：成功的 IP 具有较长的生命周期，截至 2021 年 8 月全球价值最 高的 10 大 IP 中的 8 个诞生于上世纪，余下 2 个 IP（迪士尼公主和漫威电影宇宙）的主要人物形象亦始于上世纪。以米老鼠为例，最初的形态是 1928 年的动 画电影，后续又衍生出杂志、系列电影、主题乐园等，风靡全球。大 IP 通过多 渠道良性运作，经久不衰，具有旺盛的生命力。
4）头部效应明显：IP 成功的关键在于自身吸引力和影响力，因此 IP 行业马太 效应和头部效应明显，少数大 IP 掌握绝大多数的流量和资源，粉丝体量遥遥领 先。a）在游戏领域，据 Appannie 和 Sensor tower 数据，2021 年国内手游流 水排名第一的《原神》占据了前 100 名国产二次元手游流水总额的 57.88%，独 占半壁江山；b）在实体领域，以泡泡玛特旗下的潮玩 IP 为例，公司拥有超过 93 个自有 IP，2021 年仅 Molly、Dimoo、PUCKY、The Monsters、Skullpanda 等 5 个头部 IP 即占据公司全部 IP 营收的 52.5%。
IP 产业链传统经典延伸模式为单向的链状结构，IP 产业链上中下游分别为 IP 来 源、IP 开发、IP 变现。1）上游是 IP 来源，多为文学、动漫公司，拥有优质原 创内容资源，吸引 IP 的原始核心粉丝。由于网文创作门槛较低，作者群体庞大， 量产能力强，巨大的网文存量增量导致网文孵化出大 IP 的概率最低。这一板块 竞争格局最接近完全竞争市场，玩家众多，单个玩家的话语权较低。2）中游是 IP 的开发方，多为影视制作公司，将网文、漫画等原始 IP 以可视化、生动化形 式延伸。与网文相比，影视制作玩家数量较少，孵化出大 IP 的可能性增大，竞 争激烈程度不及网文市场，但仍有相当程度的竞争。以影视公司为例，中国影视 赛道大玩家有中影集团、光线传媒、华谊兄弟、万达影业、博纳影业、上影集团、 北京文化、新丽传媒、腾讯影业等。