高瓴资本十多年经历揭秘:究竟靠什么才能让你的投资赢在起跑线?(2)
2023-04-23 来源:飞速影视
今天就先来讲讲我所理解的长期主义!
长期主义是初心,但不必然是交易结果
我们先来看长期主义这个词,这两年我对这个词有一些自己的理解和思考,在此我也来结合这本书谈一谈自己的看法。关于长期主义的第一点,你需要知道,长期主义是初心,但不必然是交易结果。
什么意思呢?你不能简单地用持股时间的长短来鉴定长期主义。尽管持股时间的长短是一个重要指标,但是两者并不对等。
举个例子,巴菲特有一些公司的股票持有的时间很长,比如可口可乐,持有了几十年的时间。
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可口可乐股价长期走势图
但与此同时,他也有一些股票持股的时间要短得多,三五年甚至更短。比如IBM的股票,他就在持有六年之后,在没有盈利状态下抛掉了。还有一些公司他持有的时间更短。
也许你会说这是矛盾的,他不是真正的长期主义。其实并非如此。
对长期主义的理解是在于初心,在于思维方式,在于做决策时候你的时间尺度。比如在阿里达到了比较大的规模之后,马云曾说,他做决策的时候,不做那些三五年内就能成功的事情,他要去做那些十年才能做成的事情(例如多年前他对阿里云的布局),这就是一种长期主义的思维方式。
但是反过来,并不是说你用长期主义的思维方式所做的每个决策就一定是对的,所以在过程中你会有纠错。这就是有的时候也会有一些看起来不那么长期的交易行为,比如买入之后一段时间又卖出了,这个是纠错。纠错的目的,正是为了更好地践行长期主义的价值观,这两者并不矛盾。高瓴提出全生命周期的价值投资,长期伴随和支持企业成长,可以说是对长期主义的深刻践行。但如果有一天,你发现他卖掉了其中的一些公司,也不用大惊小怪(前不久似乎就卖出了蔚来的股票)。
股票资产天生与长期主义契合
关于长期主义的第二点,股票资产是天然的与长期主义的价值观相契合的。约翰·伯格先生在《共同基金常识》这本书里面曾经引用过一些长期的研究数据。对美国股市两百多年的历史数据的研究表明,长期来看,股票类的资产在所有资产类别中收益率最高的,达到年化7%,这是一个非常惊人的收益率。
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