高瓴资本十多年经历揭秘：究竟靠什么才能让你的投资赢在起跑线？(2)

今天就先来讲讲我所理解的长期主义！
长期主义是初心，但不必然是交易结果
我们先来看长期主义这个词，这两年我对这个词有一些自己的理解和思考，在此我也来结合这本书谈一谈自己的看法。关于长期主义的第一点，你需要知道，长期主义是初心，但不必然是交易结果。
什么意思呢？你不能简单地用持股时间的长短来鉴定长期主义。尽管持股时间的长短是一个重要指标，但是两者并不对等。
举个例子，巴菲特有一些公司的股票持有的时间很长，比如可口可乐，持有了几十年的时间。

可口可乐股价长期走势图
但与此同时，他也有一些股票持股的时间要短得多，三五年甚至更短。比如IBM的股票，他就在持有六年之后，在没有盈利状态下抛掉了。还有一些公司他持有的时间更短。
也许你会说这是矛盾的，他不是真正的长期主义。其实并非如此。
对长期主义的理解是在于初心，在于思维方式，在于做决策时候你的时间尺度。比如在阿里达到了比较大的规模之后，马云曾说，他做决策的时候，不做那些三五年内就能成功的事情，他要去做那些十年才能做成的事情（例如多年前他对阿里云的布局），这就是一种长期主义的思维方式。
但是反过来，并不是说你用长期主义的思维方式所做的每个决策就一定是对的，所以在过程中你会有纠错。这就是有的时候也会有一些看起来不那么长期的交易行为，比如买入之后一段时间又卖出了，这个是纠错。纠错的目的，正是为了更好地践行长期主义的价值观，这两者并不矛盾。高瓴提出全生命周期的价值投资，长期伴随和支持企业成长，可以说是对长期主义的深刻践行。但如果有一天，你发现他卖掉了其中的一些公司，也不用大惊小怪（前不久似乎就卖出了蔚来的股票）。
股票资产天生与长期主义契合
关于长期主义的第二点，股票资产是天然的与长期主义的价值观相契合的。约翰·伯格先生在《共同基金常识》这本书里面曾经引用过一些长期的研究数据。对美国股市两百多年的历史数据的研究表明，长期来看，股票类的资产在所有资产类别中收益率最高的，达到年化7%，这是一个非常惊人的收益率。