高瓴资本十多年经历揭秘:究竟靠什么才能让你的投资赢在起跑线?(3)
2023-04-23 来源:飞速影视
股票类资产有一些自身的特点,国家的经济是不断增长的,而股市聚集的是这个国家最好的公司,它的平均增长速度会高于GDP增长,更何况如其中的优质公司,增长速度又会更高一层。所以,优质公司的股权投资,是天然的契合长期主义价值观的。如果你把长期主义用到大宗商品上面去(备注:黄金在两百多年的时间只涨了两倍多),那就是完全不一样的结果了。
长期主义需要克服两大难点
第三点,长期主义最大的难点有两个,第一你要有长期的钱,第二你要能够有定力去抵抗短期诱惑。
很多人一开始也想做长期主义的事情,但遗憾的是他的钱是短期的,这就是我们看到大量的短融长投的案例,一旦宏观上出现大的变化,就可能资金链断裂。巴菲特是在很年轻的时候就看透了这一点,所以他没有采用基金管理的模式,而是选择了收购保险公司,利用保险公司的浮存金去投资。保险公司的浮存金就是长期而低成本的钱,这使得他的资金来源能跟他的投资理念相匹配。
这一点非常重要,其重要性被很多人低估了。很多人觉得长期主义,只要你认知到了就能做,其实认知到了,还要有资源匹配,如果你没有长期的钱,在这个过程中你可能会被迫动作变形。
而长期主义的第二个挑战是,你要有足够的定力。因为在相对短的周期,你会面临各种各样的诱惑。你掌握的钱越多,来找你的各种机会也一定会越多,你面临的诱惑是指数级增长的。
张磊在书中讲到了自己的三个投资哲学,其中有一条,就是弱水三千只取一瓢。我们看到高瓴在一级市场和二级市场过千亿的规模,但是它始终聚焦在零售业和生物医药这两个领域(另外还有一点互联网),可以说有非常大的战略定力。
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长期主义本来就赢在起跑线
第四点,长期主义本身就是最大的红利。不是长期主义带来红利,是长期主义本身就是最大的红利。因为长期主义有很高的门槛,包括认知门槛、定力门槛、资源门槛等等。
而且,你还要有承受比较大的波动性的准备。长期意味着是要穿越多轮周期的,波动性不可避免。
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