瑞士信贷（CreditSuisse）是下一个雷曼吗？(7)

事实上，CS总资产中有30%的资产为HQLA，远高于美系GSIBs的大约20%。
总体来看，如Moody给出的评级所示，CS有着GSIBs平均水平的偿付能力和远优于平均水平的流动性储备。如果仅从财务和风控数据来看，CS的违约风险并不大。更大的问题还是在它糟糕的盈利能力和混乱的管理上。

5、 严重的企业管理问题由来已久
CS在Archegos和Greensill上的巨大损失反映出CS一方面在业务上非常激进，另一方面在风控上又不像美系投行那样足够精明和老练。这反映出其管理上存在的巨大漏洞。
事实上，CS的管理和风评问题由来已久。2022年上半年法律诉讼上的这11亿损失（拨备）中，有大约一半是来源于一个10年前的案子。2009年CS负责私人银行业务的“明星雇员”Patrice Lescaudron伪造了数亿美元的交易，并导致了超过1.4亿美元的损失，而其客户中甚至有格鲁吉亚前总理。
另一个例子是2022年年初的数据泄露事件，黑客曝光了CS超过1.8万个账户信息，其中涉及的CS客户包括腐败分子、欺诈犯、毒品走私犯等等，令人瞠目结舌。
糟糕的管理不会让你的企业在一夜之内破产，但会让你逐渐走向破产的边缘。
6、管理层大换血 IB业务剥离，但仍待时间检验
2021年Archegos爆仓事件后，CS直接对IB部门的管理层进行了大换血。而2022年以来，CS对整个集团管理层进行了全面调整，特别是7月以来更换了包括CEO、CFO、COO在内的全部高层。