“震荡市场的保护伞”——股票市场中性策略介绍(2)

因为对冲容量问题，多数市场中性产品靠做空股指期货对冲，这里的对冲成本就是基差。基差对中性产品收益的影响，一方面我们要看中性产品建仓时点的基差，这是我们要承担的总的对冲成本。另一方面就是中性产品持有过程中，基差的动态变化会阶段性影响产品业绩。
所以，对冲成本是由市场决定的，在选择投资中性产品时，优先选则超额稳定的管理人。
中性策略的配置价值
（1）风险相对较低：股票中性策略是相较于股票多头、指数增强策略更稳健的绝对收益产品，通过使用对冲工具对冲掉了自身的市场波动风险，让投资组合有效抵御市场的波动。2018年、今年以来，股票市场经历了大幅的向下调整，股票多头、指数增强策略都出现了较大的回撤，市场下跌行情下，中性策略配置效应凸显。

（2）收益情况与股指走势相对独立。中性策略使用对冲工具对冲掉市场波动风险，收益情况与股指涨跌无关，但受到市场流动性影响和股指期货升贴水幅度的影响。

（3）稀缺的alpha策略：中性策略与其他策略的相关性较低，是组合配置的重要品类，有助于优化组合风险收益比。稳健的收益特征显著高于理财，或货币、债券基金等传统净值型产品，并且没有债权类资产的信用本金风险，这让股票中性策略成为一个非常优质且稀缺的配置品种，在资产配置中能够起到至关重要的作用。
蒙玺中性策略的优势
蒙玺投资是一家成立超过六年的量化私募，经过几年时间的不断的投入和突破，蒙玺投资以发展另类数据为核心的低波动股票中性策略为主，并以长期稳健业绩为目标。
核心优势：
1）全球200 数据源，挖掘不同数据中的alpha，超额收益来源丰富；
2）长期稳健超额收益，和市场相关性较低，研究具有前瞻性。