蚂蚁链：蚂蚁集团的梦想还是IPO精益工程？(2)

技术立场与部分自营业务形态，即为蚂蚁第一阶段。
这很快被打破。2016年，行业监管加深。蚂蚁立场走向明确。2017年堪称全面开放年：3月定义Techfin；6月，蚂蚁聚宝升级为“蚂蚁财富”，“财富号”正式开放。井当天承诺，开放不走回头路，技术能力“成熟一个开放一个”。
Techfin立场即为蚂蚁第二阶段。
而第三个阶段的确立要复杂得多。
2017年，蚂蚁进一步强化技术维度：10月公布BASIC战略，即Blockchain、AI、Security、IoT、Cloud computing。要素完整，基础设施思维浓厚，区块链首度列为核心构成。彼时，曾鸣教授披露，蚂蚁已打通区块链底层技术。
2018开年，蚂蚁借一场“智慧出行”峰会，吹响了非金融场景大规模扩张号。支付宝喊出“始于支付，超越支付”口号，加速下沉。随后，P2P业密集爆雷，监管更呈高压。主管部门强调，无论fintech还是techfin，都须接受统一监管，并有整改期限。
蚂蚁立场坚定。不过，2017年开放后，资金需求加大，2018年初操作C轮融资，年中完成，130亿美元对应1500亿美元估值。但这暗示了IPO周期拉长：如此充裕的现金粮草，IPO已非紧迫项。另，除顺应监管、业务升级外，行业竞争日趋激烈，它与阿里经济体之间急需紧密协同。
2018年，拼多多挂牌美国；小米、美团挂牌香港。后者预示着阿里回港上市提上日程。老实说，没有阿里，港交所政策不会这么快。而巨头回归需展现新增长动能，它急需支付宝下沉，扮演拱卫。
如此背景下，蚂蚁IPO节奏当然得放缓。倒不担心。毕竟粮草足够，可从容探索长期业务，强化技研，激发生态，提升治理与组织力。此前阿里已确认欲将支付宝分润模式转为蚂蚁股权消息。2019年正式交割，就节奏看，基本传递了对内地制度设计的乐观预期，扫除了最大的IPO障碍。
2019年阿里挂牌香港次日，阿里集团官方人士对夸克透露，接下来就是一个个单元登陆了，当然要视政策演进。蚂蚁依旧备受瞩目。每隔半年，它都有IPO传闻。不过，与其说反映了蚂蚁诉求，毋宁说是政策信号。
但在与阿里经济体协同进程中，蚂蚁发生了关键的结构变化，从而对其愿景与策略定位提出了新要求。这也涉及到它的第三个发展阶段。
刚才提到，它与集团于基础设施层面存在一定博弈，尤其云计算。此外，因产业演进与竞争加剧，需深度协同。