高手的资本运作是什么样的？谋略的较量之外汇大战

本文来自交易者日记，作者Rick，谢绝转载
有位同学发了好几年前的一个纪录片出来，内容是围绕USDJPY进行，讲述中美日其中三个机构在汇市的博弈，这个在金十里面也有的看，片名是“谋略的较量：中日美外汇大战”。今天想来谈谈片里面说到中方一个机构 —— 中信资本里面张海涛运用的策略。
我与中信资本里面的高层有比较多的接触，并且我的一位老师也曾经在人行工作，也算是片中主人翁的前同事，所以对于这方面有一定的认识，这段片中说到的策略并没有说之后的发展，那我在这里简单说一下作为片中的补充，毕竟纪录片也不会把事实的真相全部说出来，既是为了节目效果，也是尽量不揭露更多的策略方面的内容，而我在这里把我可以说的部分说出来。

这个是片中的截图，说的是中信资本当时运用的策略，张氏预计当时美日在2005年9月份会在107-113之间运行，所以他采用了DNT作为主要模型（double no touch option，也就是双边不触式期权），本质上是做空那段时间USDJPY的波动率，只要期权到期之前USDJPY不会跌穿107，并且不会上破113，那么他就能够赚大把大把的钱，否则他就要亏不少钱。

实际上，每天的日内短线交易焦点是在汇市里面的期权战，尤其是欧盘时间开始就要为当天纽约时间9点大部分到期的期权展开争夺，那时候市场都会用大量的资金在现货期货市场把价格往最大的期权密集区接近，企图保护或者吃掉对方的期权，这是我们看到的为什么欧盘开始这么刺激或者开始一段当天趋势的一个重要原因。