21年前,一个天才少年已经在华尔街兴风作浪(6)
2023-04-27 来源:飞速影视
14 岁的莱贝德当然不可能有任何足以荐股的正规资质、知识和经验,甚至不知道相关的法律法规。另一方面,SEC 只是态度严厉,却从来没有告知他做错了什么,从来没有告诉他不要做具体哪件事。他们对莱贝德的警告听起来更像是“小孩子家家的就不要搞什么投资”,而不是具体的投资者教育。
在莱贝德正式被起诉并与律师交谈后,他了解到自己涉嫌的“操纵市场”这个罪名,对此提出了质疑:
“每天早上我都看电视购物节目,主持人不管面对任何一款商品,都会脸不变色心不跳地说:这是本节目开播以来最划算的优惠价之一!真是让人难以置信的福利!赶紧拿起电话抢购吧!之类的。只要他没有对产品功效撒谎,他就是没有犯任何罪。同样的道理也适用于讨论股票的人。”“高通在 1999 年上涨了 2000% 左右,然后又从高位 1000 美元的目标价下降到 300 美元以下。一家销售额不足 40 亿美元的公司绝不可能价值几千亿美元。”“没有人根据财务报表做出投资决策。无论一家公司是赚几百万还是亏几百万,都不影响股价。”“无论是分析师、经纪人、顾问、互联网交易员,还是上市公司,每个成员都在‘操纵市场’。如果不是所有人都‘操纵市场’,就不会有股市了。”
美国证监会 SEC 本身,就是金融史上最疯狂的一次“没有人根据财务报表做出投资决策”带来的副产品。
1929-1932 年,在纽交所上市的股票价值下降了 83%,从 900 亿美元下降到约 160 亿美元。SEC 在大萧条后的 1934 年创建,本身就是为了解决当时重振经济的一个最大难题:投资者信心何在。
怎样向公众保证股市没有受到人为操纵?答案是立法。
美国证券法规主要约束的不是普通投资者,而是分析师、经纪人、顾问、上市公司等具备相对优势的群体。通过约束他们,普通大众就不至于吓得不敢进场,可以建立起投资的信心。
没有人想到,有一天,公众在这些事情上会像金融专业人士那样老练。
1999 年 9 月彭博进行的一项研究表明,业余投资网站(例如下图)对股价的预测平均错误率为 21%,比专业机构预测的 44% 错误率还要低。
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