电表业务稳定增长，炬华科技：充电桩和物联网构筑新成长曲线(8)

随着电表智能化、功能多样化，单表的价值量有所提升，行业整体的招标价值量增速大于电表数量增速。
2019 年国家电网智能电力产品招标总金额为 159.84 亿元，同比增长 31.33%。受疫情影响，叠加新标准过渡期，2020 年招标总金额下滑至 134.25 亿元。
2021 和 2022 年电表需求明显回升，招标总金额分别达到 200.59 和 256.39 亿元，同比增长 49.42%和 27.82%。
考虑到分布式光伏、用户侧储能接入配网都需要加装智能电表，因此电表不仅有存量替代市场，还有较大的增量市场。
预计 2023 年和 2024 年行业招标数量和总额逐年增加，处于上行周期。

2.2、行业壁垒增加，未来产业集中度有望提高
电表功能多样化加深行业壁垒，行业集中度有望提升。智能用电行业市场化程度较高，行业内企业较多，现阶段市场集中程度较低。
对于智能电表、用电信息采集终端等产品，电网客户主要采取集中招标的方式进行采购。
智能电表除具有普通电表所有功能外，现增加实时监控、自动控制、信息交互及数据处理等功能，技术水平要求高、产品设计方案架构复杂。
电表行业存在资质壁垒，由于电力行业及计量行业的特殊性质，进入该行业的企业实行较为严格的资质准入制度，新玩家入局门槛较高。
行业集中度方面，2021 年参与国家电网智能电表及用电信息采集终端集中招标的供应商超过 95 家，无份额比超过 5%的企业，反映了供方市场参与者众多，竞争较为分散，尚无任何一家企业可单独形成垄断优势。
2021 年CR5 份额为 19.97%，CR10 份额为 35.26%，市占率第一企业三星医疗与第五名的 炬华科技差值仅为 1.05%，行业竞争激烈。
2023 年以后，随着智能电表招标规模进入高峰以及对准入企业的门槛提高，头部企业凭借产品的技术优势市占率有望迎来提高。