电表业务稳定增长，炬华科技：充电桩和物联网构筑新成长曲线(6)

2017~2022 年 Q3 公司期间费用率呈现下降趋势，由 14.47%下降至 5.56%。
2022 年以来，公司积极开拓南亚、非洲电表市场，并努力推进美国市场充电桩业务，销售及管理费用有所上涨，分别为 0.45 亿元和 0.53 亿元，同比增长 48%、53%，由于公司营收快速增长摊薄相关费用，2022 年前三季度期间费用率为 5.56%，接近 2021 年期间费用率。
此外，2020 年以来，公司财务费用保持在-0.4 亿元左右，利息收入高于相关费用，公司资金状况良好，财务风险较小。
公司 2022 年前三季度期间费率低于大部分同业竞争公司，彰显公司优异的管理能力。

1.8、注重研发持续投资，加强研发团队建设
研发持续高投入，研发人员学历结构改善明显。2018~2021 年间，公司研发费用由 0.49 亿元上涨至 0.78 亿元，复合年增长率达到 16 %；2022 年前三季度，公司研发费用达到 0.5 亿元，同比增长 28 %。
此外公司加强研发团队建设，研发人员平均学历和人数显著提高，2021 年公司研发人员中硕士及本科学历人数分别为 31和 185 人，分别同比增长 82%和 28%，同时研发人员中本科及以上学历比例突破 63%。

2、电表业务

2.1、新一代智能电表叠加行业上行周期，电表业务快速成长
行业处于上行周期，招标数量上升趋势明显。电表采购周期源于国家计量器具的强制检定周期，国家强检周期为 8 年，由于检定成本较高和可实施性较低，因此电网主要以直接采购新表来代替检定，同时电表稳定性在长期使用后会有下降，不利于电网公司运维，因此电表的更换周期在 8-10 年左右。