光学龙头,蓝特光学:微棱镜业务有望放量,汽车电子打开成长空间(2)
2023-04-29 来源:飞速影视
图 2:2013-2021 公司收入及增速(百万元,%)
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玻璃非球面业务快速发展,微棱镜接替长条棱镜成为近期收入增长重要驱动力。
公司收入主要分为光学棱镜、玻璃非球面、玻璃晶圆三大板块。光学棱镜包含玻璃光学棱镜,主要可分为长条棱镜、成像棱镜及微棱镜三大系列。
光学棱镜是公司最大的一块业务,2018-2020 年收入占比超 60%,2021 年大客户新款手机结构光方案调整,结构光模组内不再采用长条棱镜产品,该业务板块收入占比下降。
玻璃非球面透镜业务发展保持良好势头,2021 年业务收入相比 2020 年增长 74.1%,收入占比提高约 10%,主要受益于车载摄像头和激光雷达市场的爆发,公司逐渐进入行业主流客户供应链。
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产品结构优化,技术壁垒带来高附加值。
公司光学棱镜和玻璃晶圆业务的毛利率保持较高水平,玻璃非球面透镜产品的毛利率也随着产能和良率的提升而提高。公司加速调整营收结构,决定专注于车载和消费电子领域高附加值产品的研发,停止汽车后视镜业务线。
21 年毛利率下降主要是由于高毛利的长条棱镜收入减少,营收结构变化导致毛利率变化。 公司整体毛利率、净利率都维持在较高水平,盈利能力良好。
图 4:2018-2021 公司毛利率、净利率(%) 图 5:2018-2021 分产品毛利率(%)
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