期货交易的套利交易实例分享(2)

期现套利的类型:
1.正向期现套利
当期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，套利者可以实施正向期现套利，即在买入（持有）现货的同时卖出同等数量的期货，等待期现价差收敛时平掉套利头寸或通过交割结束套利。适合生产厂商和贸易中间商。
2.反向期现套利
反向套利是构建现货空头和期货多头的套利行为（在期现套利中就是做空基差）。由于现货市场上不存在做空机制，反向套利的实施会受到极大的限制 。
在了解了上面的理论知识之后，接下来的一篇文章我会写一些期现套利的案例，让大家更好的期现理解套利。
期现套利案例
我们以正向套利为例来帮助大家更好的理解期现套利，一般来说，正向套利比较适合商品的生产厂家和贸易中间商。因为正向期现套利如果进入现货交割阶段，需要投资者卖出现货，生产厂家和贸易中间商的经营目的就是卖出商品，两者的交易方向相同。
当期货价格对现货价格的升水大于持有成本时，正向套利就会产生，持有成本都包括什么呢？一般会发生如下费用:
(1)交易和交割手续费
(2)运输费用
(3)检验费，注册仓单时,实物必须首先经过检验。检验费由卖方承担,买方无需支付检验费用
(4)入库费，火车、轮船、汽车的入库费用各异,而不同交割仓库的出入库费用也各不相同
(5)仓租费，各个商品的仓储成本要按照各交易所的规定
(6)增值税，商品期货进行实物交割卖方还需要缴纳增值税
(7)资金利息，购买现货的资金和期货的保证金的利息
(8)仓单升贴水，交易所还对不同的交割仓库,不同品质的品种规定了详细的升贴水情况,具体参考交易所相关规定
综合以上分析,我们可以得到正向期现套利的持有成本计算公式:正向期现套利持有成本:交易手续费 交割手续费 运输费 入库费检验费 仓单升贴水 仓储费 增值税 资金占用费用。
举例：2020年3月4日，郑州商品交易所尿素期货2005合约价格为1830当日现货价格为1750元可知基差为-80元，此时基差为负值且相对偏高，出现了实物交割的期现套利机会。因此，可以进行买入尿素现货，并相应抛售尿素期货2005合约，以赚取中间的基差空间。