环球影城乐园深度剖析：IP 文旅的成功之道(4)

盈利能力整体稳步提升。2005 年以来，CMCSA 的 ROE 从不足 3%持续提升至 2018 年的 16.38%，最高在 2017 年达到 33.11%，ROA 也从 2005 年的不足 1%上升至 2018 年的 4.56%，在 2017 年升至 12.15%后有所回落。 ROE 和 ROA 在 2017 年的双高主要是由于净利润增加所致。与同业公司及行业整体对比，CMCSA 的 ROE 和迪 士尼相近，略低于行业整体，ROA 低于迪士尼和行业水平。

二、主题乐园业全球扩张，快速崛起
（一）我国主题乐园受政策呵护
国家政策对于旅游和主题乐园行业的发展较为呵护，2018 年，国家出台《关于规范主题公园建设发展的指 导意见》，在主题乐园快速发展的时期直接就主题乐园的发展方式、质量和很多包括土地在内的细节操作问题作 出规范，也为新时期的我国的主题乐园发展指引了方向。另外，国家相关政策对于主题乐园及相关旅游产业的 发展也给予高度重视，为主题乐园市场快速发展创造良好外部条件。