地方债，将如何收场

截止到2022年，我们的地方债务规模大概是60万亿。
其中国债是25.6万亿，地方债是35.1亿。2022年我们发行了7.4万亿的地方债，净增量大约是4.6万亿。
从2015年开始，我们基本维持着4万亿的净增债务量。这笔钱，大部分都投到了基建和民生项目中。
修路、建学校、建医院、产业园区，以及保障房建设。
在这几年，地方债最大的用途是基建和产业园区，如果有接触办公楼宇的读者，可能也注意到各个地区的产业园区都拔地而起。
在福州，有晋安的三创园，高新区的海西园，有滨海的东南产业园等等。基本上都地方投入，然后有国投公司招商运营，对入驻企业有一定的纳统要求。属于“整存零取”的行为，这也算是地方从土地财政向产业金融转型的一种途径。
地方债的第二大用途，就是我们熟知的“棚户区改造”，也就是拆迁。这部分的投入一定程度上反哺到土地财政，给地产的供应关系提供“补给力量”。
通过拆迁产生“房地产需求”以及“土地储备”，让土地财政在一定程度上形成“产业化”。地方、开发商、银行、建安公司、土著都成为这一条产业链上的受益者。
1998年，我们全面推行商品房，房地产这条路大概搞了25年。这25年，我们留下了60万亿的地方债，以及38万亿的房贷，如果加上利息，本息规模高达68万亿。
地方债和居民债务大约有128万亿，对了，还有开发商债务。
根据2019年的数据，开发商债务规模大概是76万亿，这样合起来，大概是是超过了200万亿的债务包。
钱到底去哪里了？
当然是我们的城镇化，我们的城镇化指数，从1998年的33.35%增长到的2022年65.22%，翻倍了。