锂行业专题报告：雅保的全球锂业版图，对于中国锂产业的启示(7)

全球盐湖提锂的里程碑，内华达州银峰盐湖投产：1966年，Foote公司正式启动位于美 国内华达州 Clayton Valley 银峰盐湖（Silver Peak）的开采，后续实现了规模化生产碳 酸锂产品，银峰盐湖是全球第一个以锂为主产品的盐湖设施。
智利 Atacama 盐湖投产，美国 Kings Mountain 关闭。1974 年 Foote 公司确认了智 利 Atacama 盐湖具备大规模、高浓度的锂资源禀赋，1975 年与智利政府机构 CORFO 签署了一份 4 年期的卤水生产碳酸锂的可行性研究，并在 1984 年成立 SCL 合资公司 （Foote 初期持股 55%，后续获得 100%股权）正式开始生产碳酸锂。由于 Atacama、 银峰--两大低成本盐湖的投产放量，Kings Mountain锂矿于1991年被正式关停。
重新战略重视矿石提锂，收购西澳 Talison、Wodgina。伴随消费电子、新能源汽车产 业的先后崛起，锂离子电池在锂需求中的占比快速提升，同时盐湖提锂也面临技术壁垒 较高、资本开支较大、生产易受到自然条件干扰等问题的困扰，导致产能建设的周期较 长。为提前应对新能源汽车产业的崛起、加码布局锂资源、多元化资源供应，Rockwood 开始谋划收购泰利森锂业旗下全球顶级的矿石资源--西澳格林布什锂矿，并在 2014 年 购得 49%的股权。2018-2019 年，雅保又实施了对于西澳皮尔巴拉地区 Wodgina 锂矿60%控股权的收购，进一步强化了对于矿石生产氢氧化锂体系的上游资源保障。

2015-2019 年雅保锂业务收入逐年增长，2020 年将经受历练
由于签订了多年期的长单、产能放量以及全球优质资源所带来的成本优势，2015-2019 年雅 保锂化学品的收入逐年稳步增长，并未同步锂盐现货价格而大幅波动，锂化学品的 EBITDA 也在2015-2018年实现了稳健增长，但在 2019年初现颓势。2019年度，锂化学品的收入占 据雅保公司整体收入的38%，EBITDA 占公司整体的51%、EBITDA 利润率约39%。