回顾经典：2020年巴菲特致股东的信(8)

这种记录并非偶然：严格的风险评估是我们保险经理日常关注的焦点，他们知道，糟糕的承保业绩可能会淹没浮存金的回报。所有保险公司都只是嘴上说说而已。但在伯克希尔，这是一种宗教，旧约风格的宗教。
正如我过去一再做过的那样，我现在要强调的是，保险业的美好结局远非一件确定无疑的事情：在未来17年的16年里，我们几乎肯定会有一年无法获得承保利润。危险总是隐藏其中。
评估保险风险的错误可能是巨大的，可能需要很多年甚至几十年的时间才能显现和成熟。（想想石棉。）一场使卡特里娜飓风和迈克尔飓风相形见绌的大灾难将会发生，也许是明天，也许是几十年后。“最大的灾难”可能来自传统来源，如飓风或者地震，也可能是完全出乎意料的，比如网络攻击的灾难性后果超出了保险公司目前的预期。当这样的大灾难来袭时，伯克希尔就会遭到相应的损失，而且损失将会很大，非常大。然而，与许多其他保险公司不同，处理损失不会接近于耗尽我们的资源，我们将立刻推出新业务。
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闭上眼睛，试着想象一个可能会产生动态财产与意外险保险公司的地方。纽约？伦敦？硅谷？
威尔克斯-巴里（Wilkes-Barre）怎么样？
2012年末，我们保险业务非常宝贵的经理阿吉特-杰恩（Ajit Jain）打电话告诉我，他将以2.21亿美元（约合当时公司的资产净值）的价格收购宾夕法尼亚州那个小城的一家小公司 - GUARD Insurance Group。他还说，GUARD首席执行官赛-福格尔（Sy Foguel）将成为伯克希尔的明星。GUARD和赛都是我的新名字。
转眼之间：2019年，GUARD的保费收入达到19亿美元，较2012年增长了379%，承保利润也令人满意。自从加入伯克希尔以来，赛带领公司进入了新产品和新地区，并将GUARD的浮存金增加了265%。
1967年，奥马哈似乎不太可能成为一个财产与意外险的巨头跳板。威尔克斯-巴里很可能会带来类似的惊喜。
伯克希尔哈撒韦能源公司（Berkshire Hathaway Energy）
伯克希尔哈撒韦能源公司正在庆祝其在我们旗下的第20个年头。周年纪念日表明我们应该在赶超公司的成就。
我们就从电价这个话题开始。当伯克希尔在2000年进入公用事业领域时，它收购了BHE 76%的股份，该公司在爱荷华州的居民客户的平均千瓦时电价为8.8美分。