巴菲特发布2020年致股东公开信（全文翻译）(13)

就我“只限伯克希尔”的指示而言，其关键在于我对伯克希尔的董事们未来的判断力和忠诚度抱有信心。他们经常都会面临华尔街人士的考验，与其争夺服务费。对许多公司来说，这些华尔街“超级销售员”可能会胜出。但我预计，在伯克希尔不会出现这种情况。
董事会
近年以来，企业董事会的构成及其宗旨都已成为人们关注的热点问题。在以前，有关董事会责任的争论在很大程度上仅限于在律师们之间展开；而在今天，机构投资者和政治家们也加入了进来。
就讨论企业治理的问题而言，我的资历包括，在过去62年时间里，我曾担任21家上市公司（详见下文横线以下部分）的董事。除了两家公司之外，我在其他公司中都持有并代表着大量股权。在少数公司中，我曾试图实施重要的改变。
在我服务于这些公司的最初30年左右的时间里，董事会中很少会有女性，除非她代表着企业的控股家族。应该指出的是，今年是第19修正案出台100周年，该修正案保障了美国妇女投票发声的权利。她们在董事会中获得类似地位的工作则仍在进行中。
多年以来，许多有关董事会组成和职责的新规则和指导方针已经出台。然而，董事们面临的根本挑战一如既往：找到并留住一位才华横溢的首席执行官——当然，还需要诚实正直的品质——并将自己的整个商业生涯都奉献给公司。通常情况下，这项任务是艰巨的。但是，一旦董事们做对这件事情，其他就什么都不用做了。但是，如果他们搞砸了这件事......
审计委员会会比以往更加努力地工作，并且几乎总是以严苛的态度看待这项工作。尽管如此，但是这些委员会的目标与管理者的期望不符，这实际上是一种“犯罪行为”，因为收益“指导”的祸害和首席执行官“达到预期数字”的愿望鼓励了这一行为。根据我与曾与公司数字CEO打交道的直接经验（谢天谢地，只是有限的经验）表明，更多情况下，他们通常是自我推动，而不是出于对经济利益的渴望。
薪酬委员会现在比以往更多地依赖顾问。因此，补偿安排变得更加复杂-哪个委员会成员能够解释为一个简单的计划年复一年地支付大笔费用？而且阅读代理材料已成为一种令人麻木的经历。
公司治理方面的一项非常重要的改进已得到授权：定期组织董事“执行会议”，禁止首席执行官参加。在此之前，很少有关于首席执行官的职能，收购决策和薪酬的坦率讨论。
收购提案对于董事会成员而言仍然是一个特别棘手的问题。进行交易的法律流程已得到完善和扩展（也恰当地描述了相关的费用）。但是我还没有看到渴望进行收购的首席执行官会招来一位熟悉内情且理智的批评家来反对他。是的，这一点也包括我在内。