国内碳纤维龙头企业，光威复材：军民并行共进，打开成长空间(21)

资源协同全产业链布局，培育业绩增长新引擎。
公司利用碳纤维全产业链的资源协同优势，将业务向下游复合材料应用及装备领域不断拓展延伸，其中（1）复合材料板块先进复合材料研发中心已全面投入使用，航空工作梯和地面保障装备等批产业务稳定交付，复合材料制件、无人机等多个重点项目进展顺利；
（2）精密机械板块在保障公司内部装备需求的同时，成功推出各类纤维缠绕装备、自动铺丝铺带装备和地面保障装备、航空航天工装模具等产品；
（3）光晟科技板块专注航天航空、船舶等特定场景复合材料产品的研发和制造，2022 年参与的航天火箭发动机壳体、翼型风帆等各研发项目进展顺利，基础设施建设有序推进。通过借助碳纤维全产业链优势，公司将业务向下游领域延伸，有望培育业绩增长新引擎。

4.盈利预测

关键假设：
（1）碳纤维及织物：
军品碳纤维，降价对 T300 毛利有一定影响，但公司可以量补价，考虑到我国航空产业链依旧保持高景气度，以及直升机和运输机等新机型上量节奏快且碳纤维复材占比提高，预计军用纤维市场需求提升空间较大且高需求有望长期保持；高强高模 M40J、M55J 及 T800H 等在航空航天领域的应用有望不断拓展。
民品碳纤维方面，随着包头项目的投产，T700S/800S 级碳纤维产能将得到显著提升，业绩有望实现较快增长。
（2）碳梁：
随着海上风电的发展以及风机大功率化的趋势，碳纤维在风电领域未来仍有较大的应用增长空间，同时公司稳步推进碳梁产能建设，预计碳梁业务业绩稳步增长。
（3）预浸料：
公司为客户提供不同性能要求的预浸料产品，可满足航空、航天、兵器、电子通讯、轨道交通、海洋船舶、风力发电、体育休闲等不同领域客户的个性化需求，公司作为行业内龙头企业，具备产业链优势，预计预浸料业务有望保持稳健增长。