公募基金巡礼：易方达明星基金经理大盘点张坤，萧楠之外还有谁？(7)

今年以来市场变化错综复杂。疫情多次反复、全球经济供需恢复不同步、行业政策变化等因素，都对多个行业的价格和盈利产生了重大影响，使得这些行业 股价表现出的贝塔特征显著强于个股的阿尔法特征，也就是说行业性的板块行情成为了市场的主要特征。这对我们在中长期维度以自下而上选择个股的投资方法 产生了较大挑战。显然这也再次证明，我们的投资方法并不能适应所有的市场环 境，也不可能在所有时间都表现良好。但值得欣慰的是，虽然处于不利的市场环 境中，我们的投资风格仍然保持稳定。我们仍然确信，投资具有核心竞争能力的 优秀的、持续成长的企业才能在中长期取得较好的复合收益率水平。
外部环境的变化，对行业和企业的影响可能是短期的，也可能是长期的。股价如果对短期变化反应剧烈，就如那只跑在主人前面的小狗，它终将回到主人身边；而如果是长期变化，我们就必须重新思考企业的商业模式、盈利模型以及估值方式，从而决定是否改变投资决策。今年以来外部环境的变化，对各个行业的 影响显然有长期的也有短期的，这需要我们进一步深入研究，厘清这些变化的影响。下一阶段，我们将努力提升对行业环境变化的反应速度，进一步提高投资效率，力争为投资者实现更好的投资回报。
四、祁禾
祁禾，理学硕士。现任易方达基金管理有限公司易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金、易方达高端制造混合型发起式证券投资基金、易方达智造优势混合型证券投资基金、易方达产业升级一年封闭运作混合型证券投资基金、易方达核心智造混合的基金经理，行业研究员。累计任职时间：3年又320天；现任基金资产总规模：342.22亿元；任职期间最佳基金回报：301.01%。

祁禾目前共管理6只基金产品，年化回报为26.16%，今年以来回报23.84%，近一年来总回报40.47%，同类排名144/2311；近三年来总回报191.91%，同类排名101/1564。