资本市场里的三个小故事！太真实了，看完你会笑吗？(3)

等一切平息以后，人们终于明白过来，自己听消息买股票、人云亦云的交易，被人扎扎实实地利用了一把。而且你还没法说人家什么，老者只是买卖股票而已，人家也没明着散布什么谣言。有好事者后来打听老者的来历，这才知道此人原来在建国以前，是上海滩股票市场的操盘手。几十年过去，人虽年老，但是年轻时候学的技巧，却未曾生疏。
在资本市场，许许多多的投资者都喜欢打听消息，总希望自己的消息能快人一步，能靠炒股票赚钱。殊不知，自己眼中珍贵的消息，却往往是别人钓鱼的香饵。那些看似可以用来赚钱的消息，常常却正是为了赚钱而来。
细节至上的故事
第三个小故事，要告诉我们细节至上。
我有一位朋友——陆宝投资的刘红女士，在创立陆宝投资的时候，成立的第一只产品叫“陆宝点金精选”。在设计陆宝点金精选的时候，刘红遇到了一个技术性细节问题：基金的净值应该反映收取费用以后的，还是收取费用以前的呢？
按照刘红的想法，如果基金净值反映费前收益，那么会造成客户体验不佳：看到自己的基金赚了100%，结果拿到手发现扣了20%的业绩提成，只有80%，客户的心里感觉就会有点膈应。于是，刘红就选择了反映扣费以后的业绩。这个选择一旦做出，就给写入了基金条款，从此再也无法更改。
但是，在私募基金行业，绝大多数的基金净值，反映的是扣除费用以前的净值。更有意思的是，绝大多数投资者根本没有注意到这个差别。在刘红调研的客户中，极少有人知道不同基金所报告的一样的基金净值，最后拿到手的钱，却有可能还会不一样。
在这个小故事里，反映出来的是投资中“细节至上”的原则。数字一样的基金净值，有可能带来的是不一样的投资回报。类似的，一样的公司财务报表，也许反映的是不一样的公司基本面。一样对外宣称的投资理论，也许背后是南辕北辙的投资交易。如此种种，不一而足。
许多人以为，投资是一个充满了艺术气息的事情，是一件在商海波涛中搏击的伟业。但是实际上，投资又是一个极度依赖细节的事情。只有有了发现细节的眼睛，才能看到别人所看不清楚的事情。
资本市场里的小故事还有许多，也许每个在资本市场里的投资者，都曾听过一些大大小小的故事。那么，我们在听到这些故事的时候，是一笑了之呢，还是能够做到“一叶落而知天下秋”，从中看到那些最有用的投资道理呢？
（作者系九圜青泉科技首席投资官）