阿里巴巴的分拆风云(2)

在本次分拆中，菜鸟有可能成为阿里第一个首次公开募股的业务。据彭博消息，阿里巴巴已邀请中金公司和花旗集团参与分拆工作，该公司将在香港交易所上市，估值约为200亿美元，IPO最早可能在今年年底进行。作为集团重要的内生增长引擎，截止 2022 年 12 月 31 日季度，抵消跨分部交易影响后，菜鸟的收入同比增长 27%至人民币 165.53 亿元；海外分拣中心总数增至 15个。在去年天猫双 11 全球狂欢季期间，包括直接或经菜鸟驿站送货上门的订单量单日峰值超过1800万。
另一部分被市场大力看好的则是阿里的云业务。截至2022年12月31日止三个月，由阿里云及钉钉组成的云业务分部，经调整EBITA为人民币 356 百万元，2021年同期为人民币134百万元。此外，阿里云是还是国内首家盈利的云服务商。据公司财报显示，2021年第三季度阿里云营收达161亿元，调整后EBITA盈利2400万元。2022年，阿里云占中国云市场份额的36%，排名第一，收入为752.97亿元，相比2021年增长了7.6%。在如今AI热火朝天、万物皆上云的时代作为市占率最高的阿里云不可能没机会发展。

事实上，分拆实施后最大的利益既得者还是仅作为控股公司的阿里本身。根据新的重组方案，阿里巴巴将全资拥有淘宝天猫商务集团，这是公司盈利能力最强、增长前景最好的业务部门之一，而现任CEO张勇也将全权领导该部门业务的发展。相比以往将时间和精力平均分散到6个部门，如今的“逍遥子”张勇可以更专注最核心和最有前途的业务，发挥更高的管理水平。
分拆后的阿里将脱离略显冗长的其他业务，这被市场认为将是一场成功的“瘦身计划”，今后集团将拥有更高的流动性。那些对淘宝天猫业务更感兴趣的国内外投资者，在分拆后，可能对阿里建更重的仓位，持有更多的头寸，而阿里目前折价的股票也有可能得到进一步的缓解。