阿里巴巴的分拆风云(4)

来源：ant group
除了股权调整，集团的金融业务也逐渐完善，从完全不用承担风险的中间平台，变成一家持牌经营的金融控股公司，这表明蚂蚁集团将受到与银行一致的常规金融法规的约束。虽然花呗、借呗等主要面向个人和小微经营者的消费信贷产品仅在2020年上半年，收入就达285.86亿元，同比增长59.5%，占总营收的四成，成为集团名副其实的“现金奶牛”，但在《网络小额贷业务管理暂行办法》施行后，蚂蚁集团必须补充资本或收缩信贷规模，以保证监管合规，所以这部分的打击势必会导致集团的估值缩水。
2023年1月，国外一些机构开始重新推算蚂蚁集团内在价值，其中，BlackRock假设的估值接近640亿美元；T. Rowe Price估计截至2022年5月的估值为1120亿美元；尽管BlackRock给出了最高截至2022年4月1510亿美元的估值，但相比2020年的约3100亿美元，蚂蚁集团的估值还是被大幅削减。
但尽管如此，有机会重新上市的蚂蚁集团未来发展潜力仍是巨大的。早在2019年，蚂蚁集团的全年支付总额就达到7120亿美元，为消费者和小企业提供了约3000亿美元的信贷，是中国资金流量最大的互联网金融企业，覆盖支付、储蓄、借贷、保险、投资等服务，月度活跃用户超过7.3亿人。即使从现在来看，在私人银行服务渗透率不到50%，约99.8%企业都是中小企业，更别说有多少“月光族”是靠花呗及时行乐的，国内市场的消费信贷业务仍具有巨大的发展潜力。

而和之前剑拔弩张的局面不同，疫情过后对平台企业的监管显然缓和，毕竟作为第二大经济体，中国GDP在2022年仅增长3%，远低于5.5%的目标，是近半个世纪以来的第二低。疫情的打击让经济复苏成为国家层面的首要目标，这也预告了监管与平台企业之间的“停战协议”，国家对平台经济的管控开始持续软化。
据中国银保监会的公告，2022年12月30 日批准了蚂蚁金服集团关于增加该公司消费者部门注册资本额的请求，从80亿元增加到185亿元。据中国网消息，1月13日，人民银行金融市场负责人马贱阳在2022年金融统计数据新闻发布会上表示：在平台企业“非常积极、非常理解”的态度下，大多数问题已基本完成整改。而上个月马云的回国则具有更鲜明的象征意义，缓和下来的局面完全可以支撑包括阿里在内的平台企业安然的度过一个周期。